KfW Research – Dossier

Mittelstand ist der Motor der deutschen Wirtschaft

• Das Eigenkapitalpolster des Mittelstands ist trotz eines leichten Rückgangs weiterhin auf hohem Niveau. Die Eigenkapital­quote für den gesamten Mittelstand fiel leicht um 0,6 Prozentpunkte auf durchschnittlich 30,6 %.
• Das wirtschaftlich herausfordernde Umfeld der vergangenen Jahre wirkt sich zunehmend belastend auf das Eigenkapital­polster der Unternehmen aus. Strukturell zeigt sich eine Verschlechterung: mehr KMU weisen eine niedrige Eigenkapital­quote mit weniger als zehn Prozent auf (+8 Prozentpunkte) und weniger KMU eine hohe Eigenkapital­quote von mehr als 30 Prozent auf (-13 Prozentpunkte).
• Seit 2002 ist die durchschnittliche Eigenkapital­quote im Mittelstand um rund 13 Prozent­punkte gestiegen. Eine negative Eigenkapital­quote weisen 12 % der Unternehmen auf.

• Die Investitionen der mittelständischen Unter­nehmen in neue Anlagen und Bauten (Bruttoanlage­investitionen bzw. Neuinves­titionen) beliefen sich im Jahr 2023 auf rund 219 Mrd. EUR. Die Neuinves­titionen nahmen damit nominal um 4 % zu. Preisbereinigt allerdings sank das Investitions­volumen um rund 2 % im Minus.
• Besonders hemmend auf die Investitions­neigung wirkten das Preisniveau (für Material, Energie und Löhne) (54 %), die gesamtwirt­schaftliche Entwicklung Deutschlands (53 %) sowie gesetzliche Vorgaben (49 %). Finanzierungs­kosten bzw. -konditionen rangieren weiter hinten.
• Der Anteil von Unternehmen mit Investitions­projekten nahm um 4 Prozentpunkte (oder um 141.000 Unternehmen) auf 39 % ab. Dabei zieht sich die verstärkte Investitions­zurückhaltung durch alle Segmente im Mittelstand.
• Dienstleistungen prägen dabei das Investitions­volumen stark. Im Jahr 2023 entfällt auf Dienstleistungs­branchen ein Anteil von 61 % an den Neuin­vestitionen. Im Jahr 2004 lag der Dienstleis­tungsanteil gerade einmal bei 42 %. Am aktuellen Rand ist die Relevanz der Dienstleistungen für das Investitions­geschehen im Mittelstand so ausgeprägt wie nie.
• Das durchschnittliche Investitions­volumen je Unternehmen lag 2023 nominal bei 200.000 EUR. Preisbereinigt lag das mittlere Investitions­volumen bei 188 Tsd. EUR. Die Hälfte der Investitions­vorhaben hatte ein Volumen von weniger als 30.000 EUR.

• Der Mittelstand finanzierte im Jahr 2023 seine Investitionen zu 32 % über Bankkredite (79 Mrd. EUR). Insgesamt sank die Zahl der Unternehmen mit Bankkrediten im Finanzierungs­mix ihrer Investitionen um 244.000 (-32 %) auf 519.000. Der Rückgang zieht sich durch alle Segmente.
• Das Durchschnitts­volumen der im Jahr 2023 neu zur Investitions­finanzierung aufgenommenen Bankkredite lag bei 152.000 EUR. Mehr als zwei Drittel aller neu aufgenommenen Investitions­kredite hatten im Jahr 2022 einen Betrag von maximal 50.000 EUR (69 %).
• Etwa die Hälfte der Mittelstands­finanzierung wird über Eigenmittel erbracht. (51 %). Dazu zählen Rücklagen, Gewinne oder Cash Flow. Im Jahr 2023 entspricht dies einer Finanzierungs­höhe von 129 Mrd. EUR.
• Auf Fördermittel entfielen 13 % der Investitions­finanzierung. Eher untergeordnete Bedeutung haben beispiels­weise Beteiligungskapital, Mittelstands­anleihen oder Mezzanine-Kapital (zusammengefasst als sonstige Quellen). Diese sind für viele KMU aufgrund hoher Transaktions­kosten nicht interessant.

• 82 % der mittelständischen Unternehmen weisen lediglich einen Jahresumsatz von bis zu 1 Mio. EUR auf. Weniger als 0,5 % der Mittelständler hat einen Jahresumsatz von über 50 Mio. EUR. 81 % der KMU hat weniger als 5 Mitarbeiter.
• Über drei Viertel der Unternehmen findet sich in Dienstleistungs­branchen (77 %). Den höchsten Anteil mit 32 % weisen die unternehmens­nahen Dienstleistungen auf. Rund 5 % der KMU sind im Verarbeitenden Gewerbe tätig.
• Rund 3,1 Mio. KMU haben ihren Sitz in Westdeutschland (82 %), bei rund 690.000 Mittelständlern, die ihren Sitz in Ostdeutschland haben.

• Im Jahr 2022 hat etwa ein Viertel aller Mittelständler – rund 879.000 Unternehmen – Umsätze im Ausland erzielt (23 %). Die gesamten mittel­ständischen Auslands­umsätze beliefen sich im Jahr 2022 auf 701 Mrd. EUR. Die Auslands­umsätze des deutschen Mittelstands entsprachen damit im Jahr 2022 rund 35,4 % der gesamten deutschen Waren- und Dienstleistungs­ausfuhren.
• Den größten Internationali­sierungsgrad weist das Verarbeitende Gewerbe auf, mit einem Anteil auslandsaktiver Unternehmen von 43 %.
• Auslandsaktive Mittel­ständler erzielen gut 27 % ihres gesamten Umsatzes im Ausland. Europäische Märkte sind dabei für die meisten KMU wichtiger als das außer­europäische Ausland.

KfW Research, KfW Bankengruppe, Palmengartenstr. 5-9, 60325 Frankfurt, research@kfw.de

Folgen Sie KfW Research auf