• Das Eigenkapitalpolster des Mittelstands ist weiterhin auf hohem Niveau. Die Kapitalstruktur ist im Aggregat stabil. Die Eigenkapital­quote für den gesamten Mittelstand lag zuletzt weiter bei durchschnittlich 30,7 %.
• Erfreulich sind die strukturellen Entwicklungen: Der Anteil der Unternehmen mit einer negativen Eigenkapital­quote hat sich nochmals verringert (von 6 auf 4 %). Ebenso zeigt sich eine positive Entwicklung bei der Verteilung. Mehr Unternehmen haben ein üppiges Eigenkapital­polster (Eigenkapitalquote von mindestens 30 Prozent: 51 %) und weniger eine sehr niedrige Eigenkapital­ausstattung (Eigenkapitalquote unter 10 Prozent: 24 %).
• Seit 2002 ist die durchschnittliche Eigenkapital­quote im Mittelstand um rund 13 Prozent­punkte gestiegen.

• Die mittelständischen Unternehmen weisen generell eine stabile Ertragslage auf. Die durchschnittliche Vorsteuer-Umsatzrendite im Mittelstand lag im Jahr 2025 bei 7,5 % und zeigte somit eine spürbare Erholung im Vergleich zu den Vorjahren. Die Erholung der Umsatzrenditen ist auch auf etwas nachlassenden Kostendruck im vergangenen Jahr zurückzuführen.
• Fast zwei Drittel der Unternehmen weisen eine sehr hohe Profitabilität von zehn Prozent und darüber auf (59 %). Der Anteil von Unternehmen mit einer negativen Umsatzrendite, d. h. diese Unternehmen erzielen Verluste, lag die vergangenen Jahre recht stabil bei 10–12 %. Historisch gesehen sind dies gute Werte. Im Krisenjahr 2009 beispielweise mussten 16 % der Unternehmen Verluste hinnehmen und im Jahr 2006 waren es sogar 21 %.

• Die Investitionen der mittelständischen Unter­nehmen in neue Anlagen und Bauten (Bruttoanlage­investitionen bzw. Neuinves­titionen) beliefen sich im Jahr 2025 auf rund 218 Mrd. EUR. Die Neuinves­titionen nahmen damit nominal um 1,4 % zu. Preisbereinigt allerdings sank das Investitions­volumen erneut um rund 3,7 %. Die durch robuste Profitabilität erzielten, und vermehrt einbehaltenen, Gewinne gehen zulasten zusätzlicher Investitionstätigkeit.
• Besonders hemmend auf die Investitions­neigung wirken nach wie vor das Preisniveau (für Material, Energie und Löhne) (63 %), die gesamtwirt­schaftliche Entwicklung Deutschlands (51 %) sowie gesetzliche Vorgaben (58 %). Finanzierungs­kosten bzw. -konditionen rangieren weiter hinten.
• Die Bereitschaft der Unternehmen, Investitions­vorhaben anzugehen bleibt weiterhin schwach. Der Anteil von Unternehmen mit durchgeführten Investitions­projekten lag im Jahr 2025 bei 40 % – zumindest ein leichter Anstieg um einen Prozentpunkt im Vergleich zum Vorjahr. Rund 1,51 Mio. mittelständische Unternehmen haben Investitions­projekte getätigt.
• Das durchschnittliche Investitions­volumen je Unternehmen lag 2024 nominal bei 187.000 EUR. Die Hälfte der Investitions­vorhaben hatte ein Volumen von weniger als 29.000 EUR. Die sinkenden Werte beider Kennzahlen zeigen einen auch in der Breite der mittelständischen Unternehmens­landschaft geringeren Mitteleinsatz an.
• Im Durchschnitt hatte ein einzelnes Investitionsprojekt eines Mittelständlers im Jahr 2025 ein Volumen von 56.000 EUR – bei durchschnittlich rund drei Einzelvorhaben je investierendem Unternehmen. Im Median allerdings, der weniger durch Ausreißer bestimmt wird, liegt der Umfang eines Einzelvorhabens bei gerade einmal 15.000 EUR.
• Der Anteil mittelständischer Unternehmen an den Neuinvestitionen aller Unternehmen in Deutschland sank im Jahr 2025 um einen Prozentpunkt auf aktuell 45 %.

• Der Mittelstand finanzierte im Jahr 2025 seine Investitionen zu 32 % über Bankkredite (84 Mrd. EUR). Insgesamt lag die Zahl der Unternehmen mit Bankkrediten im Finanzierungs­mix ihrer Investitionen bei 667.000. Der Anteil der Investoren, die Kredite zur Investitions­finanzierung nutzen, ist auf 24 % gesunken. In der Langfristbetrachtung hat sich der Anteil investierender Mittelständler, die zur Finanzierung ihrer Investitionen Bankkredite einsetzen, in den letzten 20 Jahren merklich verringert (2004: 40 %).
• Das Durchschnitts­volumen der im Jahr 2025 neu zur Investitions­finanzierung aufgenommenen Bankkredite lag bei 126.000 EUR. Ganze 56 % aller im Jahresverlauf aufgenommenen Investitionskredite lagen im Jahr 2025 bei maximal 20.000 EUR, und 81 % aller aufgenommenen Kredite hatten einen Betrag von maximal 100.000 EUR.
• Über die Hälfte der Mittelstands­finanzierung wird über Eigenmittel erbracht (54 %). Dazu zählen Rücklagen, Gewinne, Cashflow, konzerninterne Finanzierungen oder Gesellschafter­einlagen. Im Jahr 2025 entspricht dies einer Finanzierungs­höhe von 141 Mrd. EUR. Die hohe Bedeutung der Eigenmittel erklärt sich in weiten Teilen aus der meist eher geringen Investitions­summe mittelständischer Unternehmen. Oftmals sind für die Finanzierung dieser Volumen Fremdmittel schlicht nicht notwendig oder Aufwand und Kosten einer Fremdmittel­finanzierung zu hoch.
• Auf Fördermittel entfielen 12 % der Investitions­finanzierung. Eher untergeordnete Bedeutung haben beispiels­weise Beteiligungskapital, Mittelstands­anleihen oder Mezzanine-Kapital (zusammengefasst als sonstige Quellen). Diese sind für viele KMU aufgrund hoher Transaktions­kosten nicht interessant.

• 82 % der mittelständischen Unternehmen weisen lediglich einen Jahresumsatz von bis zu 1 Mio. EUR auf. Runde 0,5 % der Mittelständler haben einen Jahresumsatz von über 50 Mio. EUR.
• Die durchschnittliche Größe eines mittelständischen Unternehmens in Deutschland im Jahr 2025 lag bei 8,0 Vollzeitäquivalent-Beschäftigten (Medianwert: 2,5) bzw. bei etwa 9,8 Erwerbstätigen (Medianwert: 3). 81 % der KMU Unternehmen haben weniger als 5 Mitarbeiter.
• Im Median erzielten mittelständische Unternehmen im Jahr 2025 einen Umsatz von rund 300.000 EUR und einen Vorsteuergewinn von rund 45.000 EUR.
• Über drei Viertel der Unternehmen findet sich in Dienstleistungs­branchen (78,3 %). Den höchsten Anteil mit 34 % weisen die unternehmens­nahen Dienstleistungen auf. Rund 5 % der KMU sind im Verarbeitenden Gewerbe tätig.

• Im Jahr 2024 hat etwa ein Fünftel aller Mittelständler – rund 819.000 Unternehmen – Umsätze im Ausland erzielt (von 20 auf 21 %). Mit 699 Mrd. EUR lagen die mittelständischen Auslandsumsätze im Jahr 2024 nominal um 0,2 % über dem Wert des Vorjahres. Das reale Wachstum fiel angesichts der hohen Inflationsraten in den vergangenen Jahren negativ aus und lag 2024 bei -2,9 %, nach bereits -6,5 % im Jahr 2023.
• Den größten Internationali­sierungsgrad weist das Verarbeitende Gewerbe auf, mit einem Anteil auslandsaktiver Unternehmen von 46 %.
• Auslandsaktive Mittel­ständler erzielen gut 27 % ihres gesamten Umsatzes im Ausland. Der Anteil des Auslandsumsatzes ist dabei 2024 in nahezu allen Größenklassen und Branchen gesunken. Europäische Märkte sind dabei für die meisten KMU wichtiger als das außer­europäische Ausland.

KfW Research, KfW Bankengruppe, Palmengartenstr. 5-9, 60325 Frankfurt,

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