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Ein Anzeigemessgerät an einer Maschine

    KfW Research

    KfW-Mittelstandspanel

    Das KfW-Mittelstandspanel wird seit dem Jahr 2003 als Wiederholungs­befragung der kleinen und mittleren Unter­nehmen in Deutschland durchgeführt. Zur Grundgesamt­heit des KfW-Mittelstands­panels gehören alle privaten Unternehmen sämtlicher Wirtschafts­zweige, deren Um­satz die Grenze von 500 Mio. EUR pro Jahr nicht über­steigt. Mit einer Datenbasis von bis zu 15.000 Unter­nehmen pro Jahr stellt das KfW-Mittelstandspanel die einzige reprä­sentative Erhebung im deutschen Mittelstand und damit die wichtigste Datenquelle für mittelstands­relevante Frage­stellungen dar.

    Ausgabe 2026

    Mittelstand in guter Position, den Aufschwung in Deutschland mitzutragen

    Eine reale Wachstumsdynamik im Mittelstand ließ auch im abgelaufenen Jahr noch auf sich warten. Die Unternehmen sind aber für den Aufschwung gut aufgestellt. Das zeigen die Ergebnisse des KfW-Mittelstandspanels 2026. Erhöhte Gewinnmargen werden eingefahren und stärken bei stabiler Kostensituation die Kapitalstruktur. Die Eigenkapital­ausstattung bleibt auf hohem Niveau stabil und begünstigt den Zugang zu Fremdfinanzierung. Auch die Schuldentrag­fähigkeit ist weiterhin hervorragend. Trotz des finanziellen Spielraums entfaltete sich aber erneut keine Investitions­dynamik. Dabei könnten die Unternehmen mehr investieren, haben ihre Pläne aber häufiger auf Eis gelegt. Hohe Preise, unsichere wirtschaftliche Entwicklung und Bürokratie werden aktuell als große Investitions­hemmnisse wahrgenommen.

    Kommentar des Chefvolkswirts der KfW

    KfW-Chefvolkswirt Dr. Dirk Schumacher
    Viele mittelständische Unternehmen sind wirtschaftlich stark aufgestellt. Sie haben die finanziellen Möglichkeiten, in die Zukunft zu investieren – in ihre Digitalisierung, in Innovationen, neue Anlagen, in die Klima-Transformation. Die schlechte Nachricht ist: Zu viele Unternehmen investieren noch gar nicht oder zu wenig. Sie verschieben Investitionsvorhaben. Das ist problematisch für den Wirtschaftsstandort Deutschland.

    Dr. Dirk Schumacher