KfW-Konjunkturkompass August 2025

Während der US-Protektionismus das Wachstum drosselt, kommt zunehmender Rückenwind von der deutschen Fiskalpolitik. Im laufenden Quartal wird die deutsche Wirtschaft noch allenfalls geringfügig wachsen, dann aber dürfte die konjunkturelle Aufwärtsdynamik zunehmen. Wir heben unsere Prognose für das preisbereinigte Wirtschafts­wachstum in Deutschland 2025 etwas an auf jetzt 0,2 %. Die Wachstums­prognose für 2026 erhöhen wir um deutliche 0,5 Prozentpunkte auf 1,5 %, da der Fiskalstimulus des Bundes wohl noch größer ausfällt als bisher erwartet. Das Wachstum der Eurozone im laufenden Jahr wird durch eine – nach Revisionen – überraschend starke Entwicklung zum Jahresstart geprägt. Die Konjunktur­prognose für 2025 steigt um 0,4 Prozentpunkte auf 1,2 %, für 2026 erwarten wir 1,1 %. Die Inflation liegt indes stabil auf Zielkurs. Wir halten unsere Inflations­prognosen (HVPI) für 2025 und 2026 aufrecht und rechnen für die Eurozone und Deutschland mit Preissteigerungen nahe 2 %.

KfW-Konjunkturkompass August 2025(PDF, 238 KB, barrierefrei)

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