Weltweit fließen Milliarden in den Aufbau von KI-Infrastruktur trotz ungewisser Rentabilität und wachsender Sorge vor einer Blase am Aktienmarkt. Vor diesem Hintergrund modelliert dieser Bericht den Barwert künftiger KI-Zusatzerträge unter variierenden Annahmen und stellt diese den gesamt­wirtschaftlichen KI-Investitions­summen der Unternehmen gegenüber. Die Ergebnisse zeigen, dass sich die KI-Investitionen bei realistischen Annahmen über künftige Produktivitäts­gewinne rechnerisch rechtfertigen lassen – wobei sich diese makro­ökonomischen Gewinne nicht zwangsläufig in Profite der KI-Anbieter übersetzen müssen. Dem gegenüber stehen Abwärtsrisiken in Form von geringerem Produktivitäts­wachstum, verzögerter KI-Adoption oder steigenden Kapitalkosten, welche die Rendite massiv schmälern. Letztendlich bleibt die entscheidende Unsicherheit, ob breitflächige Produktivitäts­sprünge realisiert werden können. Bleiben diese aus, drohen Milliarden­verluste.

Der KI-Investitionsboom: (k)eine Blase?(PDF, 255 KB, barrierefrei)