Spanien im vierten Aufschwungsjahr – viele Spätfolgen der Krise überwunden

Spaniens Wirtschaft wächst seit über drei Jahren sehr dynamisch – etwa doppelt so stark wie das primär als Zugpferd der Eurozone wahrgenommene Deutschland. Unsere KfW Research Konjunkturuhr zeigt jedoch, dass ein Großteil des spanischen Wachstums vor allem als eine dringend benötigte Erholung nach einer besonders schweren Doppelkrise zu verstehen ist – Finanzkrise ab 2008 und Schuldenkrise ab 2010.

Die Wirtschaftserfolge der letzten drei Jahre haben die Output Gap inzwischen beinahe geschlossen und viele der Krisenspätfolgen sind beseitigt. Handlungsbedarf besteht jedoch noch bei der Haushaltskonsolidierung. Spaniens Schuldenstand hat sich in zehn Jahren verdreifacht und eine schrittweise Normalisierung der Geldpolitik durch die EZB ist absehbar. Vor diesem Hintergrund gewinnt die Aufgabe des Schuldenabbaus an Bedeutung.

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