„Taper tangram“ – der „Exit“ der EZB gleicht einem Geduldsspiel

Der Ausstieg der EZB aus ihrer unkonventionellen Geldpolitik zieht sich in die Länge. Er gleicht einem Geduldsspiel, vielleicht am ehesten dem chinesischen Tangram, bei dem sieben Puzzlestücke zu einem Quadrat zusammengesetzt werden müssen. Der Legende nach hatte im alten China ein Mönchsschüler eine wertvolle Kachel fallen lassen und sich lange mit dem erneuten Zusammenfügen der Scherben gemüht. Der Unterschied zur EZB: Ihre Politik ist kein Unfall, sie ist bewusst herbeigeführt. Die Notenbanker wissen deshalb genau, was zu tun ist, um die monetären Verhältnisse wieder zu normalisieren. Hier wird ein mögliches Vorgehen der EZB vorgestellt – in sieben Schritten.

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