KfW Research
Grüne Finanzierung kommunaler InvestitionenDie deutschen Kommunen stehen vor großen investiven Herausforderungen, um die lokale Infrastruktur im Hinblick auf den Klimawandel anzupassen und weitere Beiträge für den Klimaschutz beizusteuern. Bereits gegenwärtig ist in vielen Kommunen ein erheblicher Investitionsrückstand zu verzeichnen. Laut KfW-Kommunalpanel 2022 sehen die befragten Kämmereien einen ungedeckten Investitionsbedarf von schätzungsweise 159 Mrd. EUR, nur um das heute als erforderlich und angemessene Ausstattungsniveau zu erreichen. Bei diesem großen Investitionsbedarf sind die vielfältigen Handlungserfordernisse für Klimaschutz und Anpassung an den Klimawandel zum Teil noch gar nicht berücksichtigt.
Green Finance als Lösungsbeitrag für nachhaltige Investitionen
Die erforderlichen Investitionen in die Nachhaltigkeit werden aus den laufenden Haushalten der Kommunen kaum zu finanzieren sein. Am Kapitalmarkt wurden deshalb in den letzten Jahren unter dem Begriff Sustainable bzw. Green Finance alternative Finanzierungsinstrumente entwickelt, um privates Kapital zielgerichtet für die grüne Transformation bereitzustellen. Die größte Bekanntheit haben Green Bonds erfahren, wobei es sich um Anleihen mit spezifischer Verwendung für ökologische Investments handelt. Obwohl das Volumen von Green Bonds weltweit in den letzten Jahren rasant gewachsen ist und international auch von einigen Kommunen genutzt werden, spielen Anleihen in der deutschen Kommunalfinanzierung nur eine untergeordnete Rolle. Um Green Finance in deutschen Kommunen zu verbreiten, werden daher noch andere Wege beschritten werden müssen.
Studie von KfW Research zum Grünen Kommunalkredit
Die Herausforderungen des Klimawandels stellen gerade die kommunale Ebene vor große Investitionsherausforderungen. In wieweit können Instrumente aus dem Bereich Sustainable Finance hier zum Einsatz kommen? Während Green Bond Emissionen in Deutschland 2024 mit einem Gesamtvolumen von über 64 Mrd. EUR einen neuen Höchststand erreicht haben, hat bisher mit der Stadt München erst eine einzige Kommune einen Green Bond im engeren Sinne begeben. Herausfordernd sind insbesondere die hohen Kosten der Nutzung von nachhaltigen Finanzierungsinstrumenten, der Mangel an Personalkapazitäten sowie der zumindest in der Vergangenheit fehlende Zinsvorteil. Dennoch stößt das Thema auf Interesse und birgt das Potential, neue Finanzierungsinstrumente für wichtige öffentliche Infrastruktur zu erschließen.
Zur Perspektive von Sustainable Finance und Nachhaltigkeitsberichterstattung auf kommunaler Ebene
Studie von KfW Research zum Grünen Kommunalkredit
In der Reihe Fokus Volkswirtschaft geht KfW Research auf die Ursachen für die eher schleppende Verbreitung grüner Finanzierungsinstrumente auf der kommunalen Ebene ein. Um Green Finance für deutsche Städte, Gemeinden und Landkreise nutzbar zu machen, wird eine grüne Alternative benötigt, die sich am etablierten Kommunalkredit orientieren könnte. Dies hätte einige Vorteile – zugleich gibt es aber noch Hindernisse, die überwunden werden müssten, um den Grünen Kommunalkredit als marktfähiges Standardprodukt zu etablieren.
Sustainable Finance in Kommunen: Kann der grüne Kommunalkredit das Eis brechen?
Interview im Podcast "Handelsblatt Today"
Warum es hier zu Lande bisher so wenige Green City Bonds gibt und ob sich Deutschland langfristig noch international an die Spitze dieses Finanzierungstrends setzen kann, erklärt Dr. Fritzi Köhler-Geib, Chefökonomin der Förderbank KfW im Podcast Handelsblatt Today vom 12.03.2021:
Green City Bonds: Wie Städte den Klimaschutz finanzieren können
Studie von KfW Research zu Green Bonds in Kommunen
In der Reihe Fokus Volkswirtschaft beleuchtet KfW Research die Gründe für die geringe Nutzung von Anleihen in der Investitionsfinanzierung deutscher Kommunen. Darüber hinaus werden die verschiedenen Voraussetzungen skizziert, die noch erfüllt werden müssen, damit auch deutsche Kommunen am Boom von Green Bonds partizipieren können.
Green Bonds – nachhaltige Alternative für die kommunale Infrastrukturfinanzierung?
Interview in "Der Neue Kämmerer"
Green Bonds sind kein Allheilmittel für alle Kommunen. Für ganz bestimmte grüne Verwendungszwecke und in einigen Kommunen können sie aber für sehr große Investitionsvorhaben mit langfristiger Perspektive eine viel versprechende Ergänzung zu den etablierten Finanzierungsinstrument darstellen. Mehr zu der Einschätzung von Dr. Jörg Zeuner über kommunale Green Bonds können Sie im Interview mit der Fachzeitschrift „Der Neue Kämmerer“ in der Ausgabe 01/2019 und online lesen:
Stand: september 2025
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