22. Mai 2026

Der US-Aktienindex S&P 500 steigt von Allzeithoch zu Allzeithoch, getragen von KI-Euphorie und starken Gewinnen großer Techkonzerne. Gleichzeitig befindet sich die Konsumenten­stimmung in den USA auf dem tiefsten Stand seit Beginn der Datenerhebung vor über sieben Jahrzehnten. Hohe Energiepreise, geopolitische Verunsicherungen und die wahrgenommene wirtschaftliche Unsicherheit drücken die Stimmung der privaten Haushalte massiv. Auch wenn umfragebasierte Indikatoren wie der Stimmungsindex der University of Michigan mit einer gewissen Vorsicht zu interpretieren sind, ist die Tendenz deutlich und zeigt, dass sich in der breiten Bevölkerung zunehmend Unzufriedenheit breit macht. Historisch gesehen machen die privaten Konsum­ausgaben knapp 70 % des US-Bruttoinlands­produkts aus. Kommt es hier infolge des anhaltenden Pessimismus zu spürbaren Rückgängen, wird auch ein boomender Technologiesektor diese Schwäche der Binnenkonjunktur nur bedingt abfedern können.

KfW Research
Dr. Stephan Bales, +49 69 7431-99048,

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