Von der erwarteten Konjunkturbelebung in Deutschland werden auch positive Impulse auf den Kreditmarkt ausgehen. Im dritten Quartal beschleunigte sich das jährliche Wachstum des Kreditneugeschäfts mit Unternehmen bereits leicht auf 1,9 %. Aber noch ist die Dynamik schwach: Preisbereinigt war die Vergabe neuer Darlehen rückläufig.

Erhöhte Ausfallrisiken tragen dazu bei, dass Banken weiter strenge Maßstäbe bei der Kreditvergabe angelegt haben und der Rückgang der Kreditzinsen kommt zum Ende. 2026 könnte der Knoten am Kreditmarkt trotzdem platzen. Aufgrund des Ausgabenpakets der Bundesregierung rechnen wir nicht nur mit mehr Wirtschafts­wachstum, sondern auch mit einer Belebung der Investitions­tätigkeit. Damit einher gehen steigende Finanzierungs­bedarfe der Unternehmen und für die Banken dürften die mit der Kreditvergabe verbundenen Risiken wieder sinken. Für den Jahresbeginn sehen wir daher ein Kreditwachstum von rund 3 % – mit Potenzial für mehr im Jahresverlauf.

KfW-Kreditmarktausblick Dezember 2025(PDF, 159 KB, barrierefrei)