Japan – Vorreiter für wirtschaftspolitischen Kurswechsel?

Angesichts einer mäßigen Wachstumsdynamik und einer zunehmend an ihre Grenzen stoßenden Geldpolitik hat Japan einen fiskalpolitischen Kurswechsel vollzogen. Die für 2017 geplante Mehrwertsteuererhöhung wurde erneut verschoben und ein fiskalpolitisches Maßnahmenpaket auf den Weg gebracht. Auch wenn sich dieses bei näherem Hinsehen als deutlich weniger ambitioniert erweist als zunächst gedacht, vermittelt es eine wichtige Botschaft: Die Geldpolitik allein kann es nicht richten. Um der gesamtwirtschaftlichen Nachfrageschwäche zu begegnen, muss die Fiskalpolitik einen aktiveren Part übernehmen. Sie kann damit zu einer wichtigen Ergänzung, aber nicht zum Ersatz der eher längerfristig angelegten Strukturreformen werden.

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