KfW Research – Dossier
Konjunktur
Wirtschaftliches Wachstum verläuft nicht gleichmäßig, sondern in Zyklen: Phasen konjunktureller Unter- und Überauslastung der gesamtwirtschaftlichen Kapazitäten wechseln sich ab. Der Analyse solcher Zyklen und der Prognose konjunktureller Wendepunkte kommt eine wichtige Bedeutung zu. Denn die Konjunktur setzt den wirtschaftlichen Rahmen, in dem private Haushalte, Unternehmen und Staat ihre Entscheidungen etwa im Hinblick auf ihren Konsum oder ihre Investitionen treffen. Auch Geld- und Fiskalpolitik sollten je nach Phase im Konjunkturzyklus unterschiedlich ausgerichtet sein. KfW Research analysiert die Konjunktur in Deutschland und der Eurozone und veröffentlicht vierteljährlich eigene Prognosen zum realen Wachstum des Bruttoinlandsprodukts.
Kommentare KfW Research
03.02.2025 │ Inflation Eurozone Januar 2025

„Zum Start ins neue Jahr bleibt die Inflation in der Eurozone moderat erhöht. Der Zielwert von 2 % ist in diesem Jahr aber noch immer in Reichweite. Bei schwacher Konjunktur und sinkendem Lohndruck gibt das der EZB den Spielraum, um die Leitzinsen in den kommenden Sitzungen langsam weiter abzusenken. Die europäische Notenbank dürfte bei kleineren Zinsschritten von 25 Basispunkten bleiben, solange es nicht zu einer abrupten Verschlechterung der wirtschaftlichen Lage kommt. Denn es bleiben Aufwärtsrisiken für die Inflation bestehen. Der Rückgang der zähen Dienstleistungsinflation könnte mehr Zeit in Anspruch nehmen als gedacht, zumal die Inflationserwartungen der Konsumenten zuletzt wieder gestiegen sind. Hinzu kommen die Unwägbarkeiten durch den sich anbahnenden Handelskonflikt mit den USA, der je nach Schärfe inflationstreibende Wirkung entfalten kann.“
Stephanie Schoenwald
Konjunktur
KfW-Konjunkturkompass
Konsumerholung nur verhalten und neuer Gegenwind kommt
22. November 2024
Die private Kaufkraft wird 2025 wegen eines nachlassenden Lohnwachstums mit einem geringeren Tempo zunehmen als 2024. Zudem entfällt der Beschäftigungsaufbau als Konjunkturstütze. Damit bleibt der private Konsum zwar ein Konjunkturtreiber, aber mit geringerer Zugkraft als bisher angenommen. Hinzu kommt Gegenwind durch Protektionismus in den USA. KfW Research erwartet in Deutschland 2025 nur noch ein preisbereinigtes Wirtschaftswachstum von +0,5 %, nach -0,1 % 2024. Die gesamtwirtschaftlichen Produktionskapazitäten bleiben somit unterausgelastet. Im Euroraum dürfte sich die Konjunktur mit Wachstumsraten von +0,8 % 2024 und +1,0 % 2025 robuster zeigen. Die Inflation im Euroraum dürfte 2025 wieder auf dem 2 %-Ziel der EZB liegen (Euroraum: +2,0 %; Deutschland: +2,1 %).

KfW-ifo-Mittelstandsbarometer
Mittelständische Unternehmen sind entscheidend für Wachstum und Wohlstand einer Volkswirtschaft. KfW Research analysiert mit seinen einzigartigen Umfragen, Studien und Statistiken die Bedürfnisse der mittelständischen Unternehmen in Deutschland. Die Indikatorfamilie KfW-ifo-Mittelstandsbarometer basiert auf einer größenklassenbezogenen Auswertung der ifo Konjunkturumfragen, aus denen unter anderem der bekannte ifo Geschäftsklimaindex berechnet wird. Dabei werden monatlich rund 9.500 Unternehmen aus den Wirtschaftsbereichen Verarbeitendes Gewerbe, Bauhauptgewerbe, Großhandel, Einzelhandel sowie Dienstleistungen (ohne Kreditgewerbe, Versicherungen und Staat) zu ihrer wirtschaftlichen Situation befragt, darunter rund 8.000 Mittelständler.
Mittelstand blickt ohne Zuversicht ins neue Jahr
27. Dezember 2024
Das Geschäftsklima der kleinen und mittleren Unternehmen (KMU) sinkt von -20,5 auf -22,1 Punkte. Die Lagebeurteilung bessert sich, aber die Geschäftserwartungen sinken erheblich um 4,2 Zähler. Beim Blick in die nähere Zukunft sind die Unternehmen aus allen Wirtschaftsbereichen noch pessimistischer geworden. Auch die Beschäftigungserwartungen werden immer negativer.
Aktuelles KfW-ifo-Mittelstandsbarometer
Grunddatensatz zum aktuellen KfW-Ifo-Mittelstandsbarometer

Seite teilen
Um die Inhalte dieser Seite mit Ihrem Netzwerk zu teilen, klicken Sie auf eines der unten aufgeführten Icons.
Hinweis zum Datenschutz: Beim Teilen der Inhalte werden Ihre persönlichen Daten an das ausgewählte Netzwerk übertragen.
Datenschutzhinweise
Alternativ können Sie auch den Kurz-Link kopieren: https://www.kfw.de/s/dekBbw3W
Link kopieren Link kopiert