KfW Capital im Geschäftsjahr 2025
Treibstoff für Innovation: Venture CapitalStart-ups und junge Technologieunternehmen entwickeln sektorenübergreifend innovative Lösungen für die zentralen Herausforderungen unserer Zeit. Damit ihre Visionen Realität werden, sind unter anderem unternehmerischer Mut, ein starkes Netzwerk, aber vor allem ausreichend Kapital in jeder Wachstumsphase wichtig. Ein schneller und ausreichender Zugang zu Venture Capital (VC) bildet also die Voraussetzung für Wachstum. KfW Capital, hundertprozentige Beteiligungstochter der KfW, zählt im 8. Jahr nach Markteintritt zu den bedeutenden Venture-Capital-Investoren in Europa.
Verlässlicher Partner des VC-Ökosystems
Im Auftrag des Bundes agiert KfW Capital als verlässlicher Investor, Enabler und Partner mit dem Ziel, das deutsche Venture-Capital-Ökosystem zu stärken und weiterzuentwickeln. Hierfür investiert KfW Capital marktmäßig und zu gleichen Konditionen wie andere private Investoren
- in europäische VC-Fonds, die mit mindestens dem von KfW Capital eingebrachten Kapital Start-ups in Deutschland finanzieren,
- in Start-ups und Scale-ups mit Deutschlandbezug
- und unkoordiniert im Auftrag des Bundes den Zukunftsfonds und setzt die Venture-Capital-Säule des Deutschlandfonds um, der den Wirtschaftsstandort stärken wird.
KfW Capital ist zudem als Anlageberater und -vermittler für den Wachstumsfonds Deutschland tätig und bereitet derzeit das Fundraising für den Wachstumsfonds II vor. Beide Dachfonds sind darauf ausgelegt, substanziell privates Kapital zu mobilisieren und entsprechend professionell zu investieren.
In Zukunft investieren
KfW Capital ist zum Jahresende mit Unterstützung des Bundes in 153 Venture-Capital-Fonds mit einem Volumen von insgesamt rund 2,9 Mrd. EUR investiert. Darüber konnten bereits rund 2.900 Start-ups und innovative Technologieunternehmen erreicht werden. Das VC-Fondsportfolio ist dabei breit diversifiziert: ICT (Information and Communication Technology) 47 %, Life-Sciences 21 %, Industrial Tech 9 %, Generalist 23 %. Die VC-Fonds investieren knapp das 4,8fache des von KfW Capital eingebrachten Kapitals in Unternehmen in Deutschland und verfügen alle über eine ESG-Policy.
Wachstum finanzieren
KfW Capital gab im Jahr 2025 Investmentzusagen in Höhe von 748 Mio. EUR. Dabei beteiligte sich KfW Capital in Höhe von insgesamt 383 Mio. EUR im eigenen Risiko an 21 europäischen VC-Fonds (2024: 381 Mio. EUR an 21 Fonds). Weitere 363 Mio. EUR hat KfW Capital im Rahmen des Zukunftsfonds treuhänderisch für den Bund investiert. Damit liegt das Investitionsvolumen von KfW Capital über dem Vorjahresniveau: Ohne Sondereffekte im Rahmen des Zukunftsfonds in Höhe von 930 Mio. EUR betrug es im Jahr 2024 659,4 Mio. EUR.
VC-Säule umsetzen
Im Rahmen des Deutschlandfonds der Bundesregierung stärkt die KfW durch unterschiedlichste Förderungen und Finanzierungen den Wirtschafts- und Innovationsstandort Deutschland. In diesem Rahmen werden auch gezielt Start-ups und Scale-ups über die VC-Säule adressiert, die von KfW Capital umgesetzt wird. Sie besteht aus den Bausteinen VC-Fondsinvestments, First-of-a-kind-Kredite (FOAK) und Scale-up Direct. Ein erstes Investment aus Scale-up Direct wurde bereits zugesagt: KfW Capital gab dieses gemeinsam mit dem VC-Fonds HV Capital an Quantum Systems, ein Start-up aus dem Bereich SVI/Dual Use.
Privates Kapital mobilisieren
Gut zwei Jahre nach Final Closing des Wachstumsfonds Deutschland ist dieser zum Jahresende nahezu ausinvestiert: Von dem Fondsvolumen von rund 1 Mrd. EUR wurden bereits rund 850 Mio. EUR an 42 Venture-Capital-Zielfonds zugesagt und über diese Fonds wiederum mehr als 400 innovative Technologieunternehmen erreicht. Der Wachstumsfonds Deutschland zählt zu den größten europäischen VC-Dachfonds; knapp 70 % des Fondsvolumens stammen von privaten Investoren. Ein Folgefonds, der Wachstumsfonds II, soll im Frühjahr 2026 an den Start gehen. Auch für diesen soll substanziell privates Kapital mobilisiert werden.
Sicherheit stärken
2025 beschloss die KfW als Gesellschafterin von KfW Capital angesichts der geopolitisch veränderten Lage, die Finanzierungsregelungen für Unternehmen der Sicherheits- und Verteidigungsindustrie (SVI) anzupassen – mit dem Ziel, die sicherheitspolitische Handlungsfähigkeit Europas zu stärken. Seit Mai 2025 kann KfW Capital indirekt Start-ups im Bereich Waffen und Munition finanzieren. Alle Engagements erfolgen unter strenger Einhaltung gesetzlicher und sanktionsrechtlicher Vorgaben.
Spitzenleistungen würdigen
Dr. Carolin Gabor, Managing Partner von caesar., wurde zur „Best Female Investor 2025“ gekürt; Miki Yokoyama, Founding Partner von Aurum Impact, erhielt die Auszeichnung „Best Impact Investor 2025“; der Sonderpreis „VC Game Changer“ ging an Prof. Dr. Helmut Schönenberger, CEO von UnternehmerTUM und Vice President Entrepreneurship der TUM. Mit den Awards würdigt KfW Capital herausragende Persönlichkeiten und setzt bewusst ein Spotlight auf für das VC-Ökosystem wichtige Themen.
Wissensaustausch fördern
Die KfW Capital-VC-Academy steht für regelmäßigen Wissensaustausch und Networking mit Expertinnen und Experten des VC-Ökosystems. Bereits seit 2022 veranstalten wir in den Räumen der KfW in Berlin regelmäßig die „Academys“ und laden Expertinnen und Experten zu für den VC-Markt relevanten Themen ein. Im Jahr 2025 ging es um Life Science, VC-Impact-Investing, Instrumente und Ideen zur Stärkung des VC-Ökosystems und last, but not least, den Erfolg von Investments, Start-ups und VC-Fonds sowie den Einfluss von Venture Education auf diesen. Auch im Jahr 2026 wird die Reihe fortgesetzt.
VC-Investorenkompetenz stärken
KfW Capital unterstützt die Qualifizierung neuer und erfahrener Investorinnen und Investoren im deutschen VC-Ökosystem. Gemeinsam mit der Frankfurt School of Finance & Management wurden 2025 im Rahmen der WIN-Initiative neue Zertifikatsstudiengänge entwickelt. Zudem vergab KfW Capital erneut zwei „Women in VC“-Fellowships an Teilnehmerinnen des VC-Weiterbildungsprogramms von BVK und TU München, um verstärkt Frauen zu motivieren, sich weiter zu professionalisieren. Ergänzend bot KfW Capital in Kooperation mit Reframe Ventures und der BMW Foundation Herbert Quandt ESG-Trainings für VC-Fonds an.
Rechtlicher Hinweis:
Die Ausführungen dieses Online-Geschäftsberichts 2025 basieren auf dem Finanzbericht 2025 der KfW, den Sie hier downloaden können. Treten bei den mit größter Sorgfalt erstellten Inhalten dieses Online-Geschäftsberichts 2025 Widersprüche oder Fehler im Vergleich zum Finanzbericht auf, hat der Finanzbericht 2025 der KfW Vorrang.
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