Innovation und Gründung

Digitalisierungsaktivitäten trotzen der Konjunktur

Der durch die Corona-Pandemie ausgelöste Schub auf die Digitalisierung im Mittelstand hält an. Die zentralen Ergebnisse des aktuellen KfW-Digitalisierungs­berichts Mittelstand sind:

• Der Anteil mittelständischer Unternehmen mit abgeschlossenen Digitalisierungs­vorhaben steigt auf 33 %.
• Die Digitalisierungs­ausgaben sind mit 29,3 Mrd. EUR weiterhin auf hohem Niveau.
• Die Digitalisierungs­aktivitäten sind stark auf große Mittelständler konzentriert.

KfW-Digitalisierungsbericht Mittelstand 2023(PDF, 1 MB, barrierefrei)

Weitere Informationen in unserem Dossier Digitalisierung

Studien und Materialien

Die Studie untersucht, welche Gruppen von mittelständischen Unternehmen stark von der Corona-Pandemie betroffen waren, und wie schnell sie sich von den Auswirkungen der Pandemie erholt haben. Zentrales Ergebnis der Untersuchung ist, dass auch als leistungsstark geltende Unternehmen häufig Umsatz­einbußen erlitten haben. Sie erholten sich jedoch schneller als andere Unternehmen davon. Dies gilt insbesondere für Unternehmen mit guter Bonität sowie innovative sowie bei der Digitalisierung aktive Unternehmen. Die finanzielle Leistungs­fähigkeit des Mittelstands wurde durch die Pandemie kaum beeinträchtigt.

Die Betroffenheit verschiedener Gruppen mittelständischer Unternehmen von den Auswirkungen der Corona-Pandemie und deren Erholung(PDF, 917 KB, barrierefrei)

Innovationstätigkeit im Mittelstand tritt auf der Stelle

Die Innovationsaktivitäten im Mittelstand profitieren nicht vom Abklingen der Corona-Pandemie. Die zentralen Untersuchungs­ergebnisse des aktuellen KfW-Innovationsberichts Mittelstand sind:

• Zuletzt 40 % der kleinen und mittleren Unternehmen mit innovativen Produkten und Prozessen.
• Innovationsausgaben konstant bei 34 Mrd. EUR, inflationsbereinigt damit leichter Rückgang.
• Innovationsausgaben im Mittelstand sind stark auf große Mittelständler konzentriert.

KfW-Innovationsbericht Mittelstand 2023(PDF, 1 MB, barrierefrei)

Weitere Informationen und Veröffentlichungen auf der Themenseite Innovationen

Fokus Volkswirtschaft

Die Besetzung offener Stellen stellt mittelständische Unternehmen zunehmend vor Heraus­forderungen. Insbesondere innovativen Unternehmen fällt die Rekrutierung schwerer. Neben dem allgemeinen Fachkräfte­mangel liegen die Gründe hierfür in den höheren Anforderungen an die Kompetenzen der Bewerber. Innovative Unternehmen sehen ihre Anforderungen vor allem hinsichtlich der mathematisch-statistischen Fähigkeiten, der Sozial- sowie der Digital­kompetenzen häufiger als nicht erfüllt als andere Unternehmen. Diese höheren Anforderungen sind darauf zurückzuführen, dass innovative Unternehmen neuere Technologien nutzen sowie bei der Arbeits- und Unternehmens­organisation moderner aufgestellt sind. Auch aus den Erfordernissen ihrer Innovations­prozesse resultieren erhöhte Anforderungen bei den genannten Kompetenzen.

Hohe Anforderungen an die Kompetenzen erschweren die Stellenbesetzung vor allem in innovativen Unternehmen(PDF, 260 KB, barrierefrei)

Weitere Informationen und Veröffentlichungen auf der Themenseite Innovationen

Weitere Veröffentlichungen zum Thema Fachkräfte

Das KfW Venture Capital-Dashboard erläutert quartalsweise die Entwicklungen auf dem Markt für Wagniskapital in Deutschland.

Die Stimmung auf dem deutschen Venture Capital-Markt wurde im Schlussquartal 2023 zwar wieder kühler, dennoch konnten Start-ups in Deutschland in 204 Finanzierungsrunden rund 1,5 Mrd. EUR einwerben. Das Dealvolumen im Q4 blieb somit auf dem Niveau des Vorquartals Q3 mit ebenfalls rund 1,5 Mrd. EUR, doch die Anzahl der Deals ging erneut deutlich um knapp ein Fünftel zurück. Das gesamte Dealvolumen im Jahr 2023 war mit 7,2 Mrd. EUR im langfristigen Vergleich somit durchaus solide.

Das Dashboard liefert darüber hinaus tiefere Einblicke in die VC-Finanzierung deutscher Start-ups bspw. nach Finanzierungsphase, Investoren­herkunft, oder Technologie­bereiche, in die Exittätigkeit sowie der Marktvergleich mit wichtigen internationalen Benchmarks. Ein Blick auf die Entwicklung von Venture Debt-Transaktionen rundet die Übersicht ab.

KfW Venture Capital-Dashboard Q4 2023(PDF, 786 KB, barrierefrei)

Weitere Analysen und Informationen in unserem Dossier Venture Capital

Das VC-Geschäftsklima gibt im vierten Quartal 2023 wieder leicht nach. Die Stimmung auf dem deutschen Venture Capital-Markt bleibt somit zum Ende des Jahres 2023 unterkühlt, wenngleich sie höher ist als nach ihrem zinswende­bedingten Einbruch bis Ende 2022. Der Geschäfts­klimaindikator des Frühphasen­segments sinkt um 8,1 Zähler auf -27,4 Saldenpunkte. Die Erwartungen bleiben dabei im Vergleich zur Lage weiterhin deutlich optimistischer.

German Venture Capital Barometer Q4 2023(PDF, 370 KB, barrierefrei)

Weitere Informationen im Dossier Venture Capital

Auf dem deutschen Private Equity-Markt ist das Geschäftsklima erneut leicht gestiegen. Der Geschäfts­klimaindikator legt im vierten Quartal 2023 um 8,9 Zähler auf -17,3 Saldenpunkte zu. Damit bleibt die Investoren­stimmung zum Jahresende unterkühlt. Aber sowohl das Lageurteil als auch die Geschäfts­erwartungen konnten sich verbessern. Dabei sind die Geschäfts­erwartungen für den Start ins neue Jahr etwas optimistischer als die aktuelle Geschäftslage.

German Private Equity Barometer Q4 2023(PDF, 410 KB, barrierefrei)

Weitere Informationen im Dossier Venture Capital

Fokus Volkswirtschaft

Die Präferenz für eine berufliche Selbst­ständigkeit bleibt in Deutschland auf einem Tiefpunkt. Nur 23 % der 18–67-Jährigen hätten sich 2022 unabhängig von ihrer aktuellen persönlichen Situation für die berufliche Selbstständigkeit entschieden. Ohne aktuelle und ehemalige Selbstständige sind es sogar nur 17 % der Personen im erwerbsfähigen Alter, allerdings können 30 % es sich vorstellen, sich einmal selbstständig zu machen. Die häufigsten Hemmnisse für die Gründungs­tätigkeit sind Sicherheits­bedürfnisse, Bürokratie und Kapitalmangel.

Wunsch nach Selbstständigkeit verharrt auf niedrigem Niveau; Sicherheitsbedürfnis sticht Gründungsgeist aus(PDF, 227 KB, barrierefrei)

Weitere Informationen und Veröffentlichungen in unserem Dossier Existenzgründungen

Fokus Volkswirtschaft

Datenschutz, Steuer- und Arbeitsrecht sowie lange Verwaltungs­verfahren sind die mit Blick auf Bürokratie am häufigsten genannten Innovations­hemmnisse. Die konkrete Bremswirkung ist jedoch kaum zu beziffern. Um eine unverhältnismäßig starke Belastung der Innovations­aktivitäten durch Bürokratie zu vermeiden, ist es erforderlich, bürokratische Regelungen darauf zu prüfen, ob die intendierten Schutzwirkungen in einem sinnvollen Verhältnis zur innovations­hemmenden Wirkung stehen. Bürokratieabbau ist daher ein kleinteiliger Prozess, der Expertenwissen und einen langen Atem erfordert. Eine Möglichkeit, um das Entstehen neuer bürokratischer Belastungen zu verhindern, ist die Umsetzung einer konsequenten Innovations­prüfung neuer rechtlicher Regelungen. Auch die Digitalisierung von Verwaltungs­vorgängen und der Schnittstelle zu Unternehmen ist ein Weg, die Belastung der Unternehmen durch Bürokratie zu verringern.

Datenschutz, Steuer- und Arbeitsrecht sowie lange Verwaltungsverfahren mit Blick auf Bürokratie am häufigsten genannte Innovationshemmnisse(PDF, 293 KB, barrierefrei)

Weitere Informationen und Veröffentlichungen zum Thema Innovationen

Fokus Volkswirtschaft

Private Märkte, wie der VC-Markt, zeichnen sich dadurch aus, dass sie vergleichs­weise illiquide sind, sodass sich externe Einflüsse nur langsam in beobachtbaren Marktgrößen wie Bewertungen und Transaktions­volumen niederschlagen. Zudem sind entsprechende Informationen auf privaten Märkten nur eingeschränkt öffentlich bekannt. Beides erschwert die zeitnahe Beobachtung von Markt­bewegungen. Aufgrund der aktiven Kommunikation vieler Marktteil­nehmenden auf sozialen Medien stellen diese eine interessante alternative Informations­quelle dar.

Um das Potenzial von Social Media-Nachrichten zum Nowcasting des globalen Venture Capital-Marktklimas zu untersuchen, erstellen wir Stimmungs­indikatoren mithilfe von KI-Methoden zur Verarbeitung natürlicher Sprache. Die Ergebnisse legen nahe, dass sich über den so entwickelten Sentiment-Indikator Veränderungen durch marktbewegende Ereignisse mit hoher Aktualität nachvollziehen und bewerten lassen.

Venture Capital: Marktbeobachtung mit Social Media-Sentiment-Analysen(PDF, 542 KB, barrierefrei)

Weitere Veröffentlichungen zum Thema Venture Capital

Fokus Volkswirtschaft

Die Studie untersucht, welche Maßnahmen mittelständische Unternehmen ergreifen, um ihren Fachkräftebedarf zu sichern. Zentrales Ergebnis ist, dass die Unternehmen dabei sehr zielgerichtet und entsprechend ihren Bedürfnissen vorgehen. So favorisieren vor allem große, innovative und bei der Digitalisierung aktive Mittelständler Investitionen in das Knowhow. Auf allgemeine personalpolitische Maßnahmen setzen dagegen häufiger Unternehmen mit älteren Beschäftigten sowie Unternehmen, die keine Hochschulabsolventen beschäftigten.

Mittelständische Unternehmen setzen auf Qualifizierung und allgemeine personalpolitische Maßnahmen zur Sicherung des Fachkräftebedarfs(PDF, 277 KB, barrierefrei)

Weitere Veröffentlichungen zum Thema Fachkräfte

Volkswirtschaft Kompakt

Klimaschutz wird für viele Menschen wichtiger. Das spiegelt sich auch in der Gründungs­tätigkeit wider. Die Mehrheit der Gründerinnen und Gründer des Jahres 2022 hat den Klimaschutz im Blick. So trägt eine knappe Mehrheit entweder mit ihren angebotenen Produkten und Dienstleistungen zum Klimaschutz bei oder sie setzen auch eigene Klimaschutz­maßnahmen um. Für 12 % der Gründerinnen und Gründer ist Klima­neutralität das angestrebte Ziel ihrer Klimaschutz­maßnahmen.

12 von 100 Gründerinnen und Gründer wollen Klimaneutralität erreichen(PDF, 293 KB, barrierefrei)

Weitere Analysen zum Thema Existenzgründungen

Volkswirtschaft Kompakt

Die Gründungstätigkeit von Migrantinnen und Migranten hat im Jahr 2022, das im Zeichen von Ukraine-Konflikt, Energiekrise, Inflation und konjunktureller Unsicherheit stand, erneut nachgelassen. Die Gründungsquote fiel auf 98 Gründungen je 10.000 Erwerbspersonen. Sie rutschte damit unter die Quote in der Gesamt­bevölkerung von 108 Gründungen. Mit 22 % ging damit zuletzt etwas mehr als jede fünfte aller Gründungen in Deutschland auf Migrantinnen und Migranten zurück.

Auch migrantische Gründungstätigkeit in der Polykrise verhaltener(PDF, 355 KB, barrierefrei)

Weitere Analysen zum Thema Existenzgründungen

Das KfW Venture Capital-Dashboard erläutert quartalsweise die Entwicklungen auf dem Markt für Wagniskapital in Deutschland.

Im dritten Quartal 2023 haben deutsche Start-ups in 232 Finanzierungs­runden insgesamt rund 1,8 Mrd. EUR erhalten. Im Vergleich zum Vorquartal ist somit sowohl das Dealvolumen zurückgegangen als auch die Anzahl der realisierten Deals. Der Rückgang im Dealvolumen folgt auf einen zweimaligen Anstieg in den ersten beiden Quartalen des Jahres. Der deutsche VC-Markt befindet sich somit im Jahr 2023 weiter auf Kurssuche, jedoch nach wie vor auf einem teilweise deutlich höheren Niveau als in den Jahren vor der Pandemie.

Das Dashboard liefert darüber hinaus tiefere Einblicke in die VC-Finanzierung deutscher Start-ups bspw. nach Finanzierungsphase, Investoren­herkunft, oder Technologie­bereiche, in die Exittätigkeit sowie der Marktvergleich mit wichtigen internationalen Benchmarks. Ein Blick auf die Entwicklung von Venture Debt-Transaktionen rundet die Übersicht ab.

KfW Venture Capital-Dashboard Q3 2023(PDF, 895 KB, barrierefrei)

Weitere Analysen und Informationen in unserem Dossier Venture Capital

Fokus Volkswirtschaft

Entgegen der gängigen Wahrnehmung, dass Start-ups und Kredit­finanzierung nicht zusammenpassen, hat sich über die Jahre ein reger Markt für Fremdkapital für Start-ups, so genanntes Venture Debt, etabliert. Analysen verfügbarer Daten zu diesem recht jungen Markt offenbaren verschiedene aktuelle Trends.

Der Venture Debt-Markt in Deutschland und Europa war in den vergangenen zehn Jahren auf Expansions­kurs und entwächst zusehends seinen Kinder­schuhen. In Europa verzeichnete der Markt im Jahr 2022 seinen vorläufigen Höhepunkt mit 337 Finanzierungen und einem Volumen von rund 21 Mrd. EUR. Bewegt wird der Markt zunehmend von einem größeren Finanzierungs­bedarf von Unternehmen in späteren Wachstums­phasen. Die aktuellen Daten legen nahe, dass sich das Wachstum bei der Venture Debt-Finanzierung vorerst fortsetzen wird.

Venture Debt in Deutschland und Europa: eine Bestandsaufnahme(PDF, 721 KB, barrierefrei)

Weitere Informationen auf unserem Dossier Venture Capital

Auf dem deutschen Venture Capital-Markt bleibt das Geschäfts­klima im Spätsommer 2023 auf Erholungskurs. Der Geschäftsklima­indikator des Frühphasen­segments tendiert mit einem Plus von 2,4 Zählern auf -19,6 Salden­­punkte etwas besser als im Vorquartal. Die Beurteilung der aktuellen Geschäftslage holt dabei leicht zu den Geschäfts­erwartungen auf, die noch immer deutlich optimistischer sind. Der Indikator für die aktuelle Geschäftslage zieht um 7,3 Zähler auf -32,4 Salden­punkte an, der Indikator für die Geschäfts­erwartungen schwächt sich etwas auf -6,8 Saldenpunkte ab (-2,5 Zähler).

German Venture Capital Barometer Q3 2023(PDF, 294 KB, barrierefrei)

Weitere Informationen im Dossier Venture Capital

Auf dem deutschen Private Equity-Markt hat sich das Geschäfts­klima nach seiner deutlichen Abkühlung im Früh­sommer wieder stabilisiert. Der Geschäfts­klimaindikator gewinnt im dritten Quartal 2023 leicht 5,4 Zähler auf -26,4 Salden­punkte. Damit zeigt sich die Markt­stimmung weiterhin unterkühlt. Das Lageurteil macht seinen vorherigen Rückgang teilweise wieder wett, während die Geschäfts­erwartungen sich erneut verschlechterten. So steigt der Indikator für die aktuelle Geschäftslage um 14,4 Zähler auf -28,2 Saldenpunkte und der Indikator für die Geschäfts­erwartungen gibt um 3,7 Zähler auf -24,5 Saldenpunkte nach.

German Private Equity Barometer Q3 2023(PDF, 325 KB, barrierefrei)

Weitere Informationen im Dossier Venture Capital

Im Dashboard zum deutschen Venture Capital-Markt erläutert KfW Research quartalsweise die Entwicklungen auf dem Markt für Wagniskapital in Deutschland.

Im Q2 2023 wurden durch deutsche Start-ups in 266 Finanzierungs­runden insgesamt knapp 2,5 Mrd. EUR eingeworben. Somit hat das Dealvolumen im Jahr 2023 das zweite Quartal in Folge zugelegt (+25 % QoQ). Die Anzahl der Deals war dagegen leicht rückläufig (-8 %). Nach der Abkühlung im Jahr 2022 hat sich also der deutsche VC-Markt im ersten Halbjahr 2023 vorerst deutlich stabilisiert. Auf das gesamte erste Halbjahr 2023 gesehen lag das Dealvolumen wieder höher als in den 6 Monaten zuvor.

KfW Venture Capital-Dashboard Q2 2023(PDF, 950 KB, barrierefrei)

Weitere Analysen und Informationen in unserem Dossier Venture Capital

Fokus Volkswirtschaft

Die demografische Alterung setzt Unternehmen bei Nachfolgen gleich doppelt unter Druck: Auf der einen Seite steigt die Zahl an nachfolge­bereiten Inhaberinnen und Inhaber, während parallel auf der anderen Seite die Zahl an potenziellen Überneh­merinnen und Übernehmern sinkt. Eine höhere Sichtbarkeit von Positiv­beispielen sowie eine bessere Informations­bereitstellung zu Finanzierungs­möglichkeiten sind Ansatzpunkte zum Gegensteuern.

Demografische Alterung setzt Unternehmen bei Nachfolgen doppelt unter Druck(PDF, 135 KB, barrierefrei)

Weitere Analysen zum Thema Existenzgründungen

Das Geschäftsklima auf dem deutschen Venture Capital-Markt hat sich zum Halbjahr 2023 erneut verbessert. Der Geschäfts­klimaindikator des Frühphasen­segments steigt um 12,4 Zähler auf -22,2 Saldenpunkte. Der Stimmungs­einbruch zum Jahresende 2022 wurde somit annähernd wieder wettgemacht. Die Beurteilung der aktuellen Geschäftslage verharrt dabei allerdings auf sehr niedrigem Niveau, während die Geschäfts­erwartungen zum zweiten Mal in Folge deutlich positiver beurteilt wurden. Der Indikator für die aktuelle Geschäftslage erhöht sich leicht auf -40,1 Saldenpunkte (+6,1 Zähler), der Indikator für die Geschäfts­erwartung klettert auf -4,4 Saldenpunkte (+18,8 Zähler).

German Venture Capital Barometer Q2 2023(PDF, 198 KB, barrierefrei)

Weitere Informationen im Dossier Venture Capital

Auf dem deutschen Private Equity-Markt hat sich das Geschäftsklima im zweiten Quartal 2023 wieder deutlich abgekühlt. Der Geschäfts­klimaindikator sinkt um -19,5 Zähler auf -32,0 Saldenpunkte. Das Lageurteil ist deutlich eingeknickt und auch die Geschäfts­erwartungen verschlechterten sich. So fällt der Indikator für die aktuelle Geschäftslage um 26,8 Zähler auf -43,0 Saldenpunkte und der Indikator für die Geschäfts­erwartungen gibt um 12,3 Zähler auf -21,1 Salden­punkte nach.

German Private Equity Barometer Q2 2023(PDF, 191 KB, barrierefrei)

Weitere Informationen im Dossier Venture Capital

Fokus Volkswirtschaft

Grüne Gründungen können den Wandel zu einer nachhaltigen, klima­freundlichen Wirtschaftsweise aktiv mitgestalten. Dabei stehen die Gründerinnen und Gründer vor spezifischen Heraus­forderungen, für deren Bewältigung sie Unterstützung brauchen können. Dafür ist zunächst zu klären, welche Gründungen für die grüne Transformation besonders wichtig sind und was „grün“ eigentlich bedeutet. Ein von der KfW in Auftrag gegebenes Gutachten hat sich mit diesen Fragen befasst und eine mögliche Definition erarbeitet.

Grüne Gründungen: eine Taxonomie(PDF, 143 KB, barrierefrei)

Die zugrunde liegende Studie finden Sie hier: Finanzierungs- und Förderbedarfe von Grünen Gründungen(PDF, 1 MB, nicht barrierefrei)

Weitere Analysen auf unserem Dossier Existenzgründungen

Im Dashboard zum deutschen Venture Capital-Markt erläutert KfW Research quartalsweise die Entwicklungen auf dem Markt für Wagniskapital in Deutschland.

Im abgelaufenen ersten Quartal 2023 wurden auf dem deutschen VC-Markt insgesamt 1,9 Mrd. EUR in 254 Finanzierungs­runden investiert. Zwar zeigt sich der Markt damit kurzfristig unbeeindruckt von der Pleite der US-amerikanischen Silicon Valley Bank. Eine Trendwende bleibt jedoch aufgrund anhaltend nachteiliger Rahmen­bedingungen (Inflation, Straffung der Geldpolitik, schlechte Aussichten für Börsengänge) weiter abzuwarten.

KfW Venture Capital-Dashboard Q1 2023(PDF, 528 KB, barrierefrei)

Weitere Analysen und Informationen in unserem Dossier Venture Capital

Fokus Volkswirtschaft

Die Studie untersucht, wie die strategische Ausrichtung von Unternehmen mit der Betroffenheit von Digitalisierungs­hemmnissen zusammenhängt. Zentrales Ergebnis der Untersuchung ist, dass die Betroffenheit von Hemmnissen mit dem Ambitions­niveau der strategischen Ausrichtung der Digitalisierungs­aktivitäten steigt. So stoßen Unternehmen, die eine Vorreiter­strategie hinsichtlich einer Technologie bzw. der Kosten verfolgen, sowie Unternehmen mit einer Wachstums­strategie häufiger als andere Unternehmen auf Hemmnisse, wie fehlendes IT-Knowhow oder fehlende Finanzierungs­möglichkeiten. Für Unternehmen, die eine Standardisierung ihrer Angebotspalette anstreben, stellen die notwendige Umstellung der Arbeits- und Unternehmens­organisation sowie der IT die herausragenden Probleme dar. Dagegen sind Unternehmen mit einer geringen strategischen Ausrichtung ihrer Digitalisierungs­aktivitäten von allen Hemmnissen unterdurchschnittlich stark betroffen.

Digitalisierungshemmnisse treffen vor allem Unternehmen mit ambitionierten Wettbewerbsstrategien(PDF, 288 KB, barrierefrei)

Weitere Informationen auf unserem Dossier Digitalisierung im Mittelstand

Innovatorenquote sinkt im zweiten Jahr der Corona-Pandemie

Die Corona-Pandemie hinterlässt Spuren bei den Innovationsaktivitäten der mittelständischen Unternehmen. Die zentralen Untersuchungsergebnisse des aktuellen Berichts sind:

• Die Innovatorenquote im Mittelstand sinkt auf 40 %.
• Die Innovationsausgaben bleiben mit 33,9 Mrd. EUR in 2021 stabil gegenüber dem Vorjahr.
• Der Anteil innovativer Unternehmen steigt mit zunehmender Unternehmens­größe.
• Die Linderung des Fachkräfte­mangels ist zentraler Ansatzpunkt für mehr Innovationen.

KfW-Innovationsbericht Mittelstand 2022(PDF, 1 MB, barrierefrei)

Weitere Informationen auf unserer Themenseite Innovationen

Fokus Volkswirtschaft

Die Studie untersucht den Anteil materieller Investitionen an den Digitalisierungs­ausgaben. Zentrales Ergebnis ist, dass materielle Investitionen lediglich 37 % der Digitalisierungs­ausgaben im Mittelstand ausmachen. Vor allem bei ambitionierten Vorhaben ist der Anteil materieller Investitionen gering. Dies erschwert die Stellung von Kredit­sicherheiten aus dem Projekt und dürfte - neben der Unsicherheit über den Projekterfolg - ein wesentlicher Treiber der Schwierig­keiten sein, Digitalisierungs­projekte extern zu finanzieren. Um die Finanzierungs­problematik zu lindern, bieten sich zwei Handlungs­optionen an: Ein Ansatzpunkt könnte der Ausbau des Angebots an Förder­instrumenten sein, die das Ausfallrisiko tragen und die nicht die Stellung von Sicherheiten erfordern. Ein anderer Ansatzpunkt kann sein, immaterielle Vermögens­werte – wie Markenrechte, Patente und weitere Schutzrechte für intellektuelles Eigentum – für die Nutzung als Kreditsicherheiten zu erschließen.

Geringer Anteil materieller Investitionen an den Digitalisierungsvorhaben – dies erschwert die Kreditfinanzierung(PDF, 310 KB, barrierefrei)

Weitere Informationen auf unserem Dossier Digitalisierung im Mittelstand

Im Dashboard zum deutschen Venture Capital-Markt erläutert KfW Research quartalsweise die Entwicklungen auf dem Markt für Wagniskapital in Deutschland.

Im abgelaufenen ersten Quartal 2023 wurden auf dem deutschen VC-Markt insgesamt 1,9 Mrd. EUR in 254 Finanzierungs­runden investiert. Zwar zeigt sich der Markt damit kurzfristig unbeeindruckt von der Pleite der US-amerikanischen Silicon Valley Bank. Eine Trendwende bleibt jedoch aufgrund anhaltend nachteiliger Rahmen­bedingungen (Inflation, Straffung der Geldpolitik, schlechte Aussichten für Börsengänge) weiter abzuwarten.

KfW Venture Capital-Dashboard Q1 2023(PDF, 528 KB, barrierefrei)

Weitere Analysen und Informationen in unserem Dossier Venture Capital

Die Gründungstätigkeit in Deutschland ist im Jahr 2022 auf 550.000 Existenz­gründungen zurückgegangen. Davon waren 222.000 Vollerwerbs­gründungen (40 %) und 328.000 Nebenerwerbs­gründungen. Bei jeder fünften Nebenerwerbs­gründung besteht allerdings die Absicht, die Selbst­ständigkeit zum Vollerwerb auszuweiten. Die anhaltend gute Arbeitsmarkt­entwicklung hat maßgeblich zu diesem Rückgang beigetragen. Der Fachkräfte­mangel bleibt auch in Zukunft eine große Heraus­forderung für die Gründungs­tätigkeit. Insgesamt ist vor allem die Zahl der Gründerinnen gesunken, während sich die Zahl der Gründer kaum veränderte.

KfW-Gründungsmonitor 2023(PDF, 473 KB, nicht barrierefrei)

Weitere Informationen auf unserer Themenseite KfW-Gründungsmonitor

Fokus Volkswirtschaft

Climate-Tech Investitionen sind auf dem VC-Markt auf dem Vormarsch. Zu diesem Ergebnis kommt eine neue Studie von KfW Research, die Entwicklungen, Potenziale und Heraus­forderungen von Climate-Tech auf dem deutschen VC-Markt analysiert. Für den deutschen VC-Markt spielen Climate-Tech eine wichtige Rolle. Im Jahr 2022 wurden in Deutschland über 1,5 Mrd. EUR in 118 Finanzierungs­runden investiert. Der deutliche Zuwachs bei Climate-Tech Investitionen auf dem deutschen VC-Markt, war größer als bei den Investitionen im Rest des Marktes. Aufgrund der Größe des VC-Marktes in den USA stehen dort je Start-up jedoch wesentlich mehr Mittel zur Verfügung. Eine Befragung unter deutschen VC-Investoren verdeutlicht, dass sich hohe Wachstums­chancen vor allem aufgrund der zu erwartenden steigenden Nachfrage durch Marktakteure ergeben. Auf der anderen Seite bilden ein hohes techno­logisches Risiko und der hohe Finanzierungs­bedarf für Investoren eine besondere Herausforderung im Bereich Climate-Tech.

Wagniskapital für Net Zero: Potenziale und Herausforderungen(PDF, 583 KB, barrierefrei)

Weitere Informationen zu Venture Capital in unserem Dossier Venture Capital

Weitere Informationen zu Klimaneutralität

Das Geschäftsklima auf dem deutschen Private Equity-Markt hat sich im ersten Quartal 2023 erneut aufgehellt. Der Geschäfts­klimaindikator steigt um 17,7 Zähler auf -12,9 Salden­punkte. Das Lageurteil hat sich deutlich verbessert und die Geschäfts­erwartungen wurden viel optimistischer. So steigt der Indikator für die aktuelle Geschäftslage um 20,4 Zähler auf -16,7 Saldenpunkte und der Indikator für die Geschäfts­erwartungen klettert um 15,0 Zähler auf -9,1 Saldenpunkte.

German Private Equity Barometer Q1 2023(PDF, 248 KB, barrierefrei)

Weitere Informationen im Dossier Venture Capital

Auf dem deutschen Venture Capital-Markt hat sich das Geschäftsklima im Startquartal 2023 leicht verbessert. Der Geschäfts­klimaindikator des Frühphasen­segments legt um 7,6 Zähler auf -34,9 Salden­punkte zu. Nach dem starken Stimmungs­einbruch im Schlussquartal 2022 bleibt das Geschäfts­klima somit aber auf sehr niedrigem Niveau. Die Insolvenz der Silicon Valley Bank hat die Stimmungs­erholung belastet.

German Venture Capital Barometer Q1 2023(PDF, 231 KB, barrierefrei)

Weitere Informationen im Dossier Venture Capital

Volkswirtschaft Kompakt

Die Gründungstätigkeit in Deutschland ist im Jahr 2022 auf 550.000 Existenz­gründungen zurückgegangen (-9 %). Ein im Vergleich zum Vorjahr verringerter konjunktureller Impuls sowie ein doppelt so hoher negativer Arbeitsmarkt­effekt haben zum Rückgang der Gründungs­tätigkeit beigetragen. Das Minus ist bei Vollerwerbs­gründungen nur etwa halb so stark (-6 %) wie bei Nebenerwerbs­gründungen (-12 %). Das zeigt eine Vorabaus­wertung des aktuellen KfW-Gründungs­monitors.

Gründungstätigkeit in Deutschland: Zahl der Existenzgründungen 2022 sinkt(PDF, 115 KB, barrierefrei)

Weitere Analysen und Informationen in unserem Dossier Existenzgründungen

Fokus Volkswirtschaft

Bürokratie wird in Befragungen regelmäßig als Gründungs­hemmnis genannt. Wo bei (angehenden) jungen Selbst­ständigen der Schuh genau drückt, hat sich bei einer Befragung auf gruenderplattform.de gezeigt: Bürokratie wird zum Hemmnis, wenn öffentliche Institutionen zu komplex, zu langsam, zu analog, zu wenig hilfreich und zu wenig erreichbar sind. Insbesondere die Verringerung von Komplexität durch einfache und eindeutige Kriterien sowie eine institutionen­übergreifende Harmonisierung und Digitalisierung sind daher vielversprechende Ansätze, um Bürokratie als Gründungs­hemmnis zu verringern.

Dreiklang des Bürokratieabbaus: einfacher, schneller, digitaler(PDF, 238 KB, barrierefrei)

Weitere Analysen und Informationen in unserem Dossier Existenzgründungen

Im neuen Dashboard zum deutschen Venture Capital-Markt erläutert KfW Research quartalsweise die Entwicklungen auf dem Markt für Wagnis­kapital in Deutschland. Im Zentrum stehen die Investitions­tätigkeit in Anzahl und Volumen von VC-Deals mit deutschen Start-ups nach bspw. Finanzierungs­phase, Investoren­herkunft oder Technologie­bereiche, die Exittätigkeit sowie der Marktvergleich mit wichtigen internationalen Benchmarks. Ein Blick auf die Entwicklung von Venture Debt-Transaktionen rundet die Übersicht ab.

Die Ergebnisse aus Q4 2022 sind: Ein solides Jahr 2022 auf dem deutschen Venture Capital-Markt schließt mit erneutem Rückgang der Investitionstätigkeit im 4. Quartal ab. Insgesamt wurden 196 Deals mit einem Volumen von 1,4 Mrd. EUR getätigt. Die schwierigeren Marktbe­dingungen gehen nach wie vor insbesondere zu Lasten späterer Finanzierungs­runden im Scaleup Bereich. Auffällig ist darüber hinaus ein erneuter Rückgang der Bedeutung US-amerikanischer Investoren im Q4 2022.

KfW Venture Capital-Dashboard Q4 2022(PDF, 429 KB, barrierefrei)

Weitere Analysen und Informationen in unserem Dossier Venture Capital

Deutlicher Digitalisierungsschub im zweiten Jahr der Corona Pandemie, Kluft zwischen Vorreitern und Nachzüglern droht sich zu vertiefen

Das zentrale Ergebnis ist, dass die Digitalisierungs­ausgaben im Jahr 2021 einen Höchststand erreicht haben, der Anteil der Unternehmen mit Digitalisierungs­aktivitäten jedoch gegenüber der Situation vor Corona kaum gestiegen ist. Stellenbesetzungs­probleme treffen digital aktive Unternehmen in einem besonders starken Ausmaß:

• Schub aus Corona-Pandemie hält weiter an, Unternehmen gehen verstärkt komplexe Projekte an.
• Spaltung in digitale Vorreiter und abgehängte kleine Mittelständler droht jedoch mehr denn je.
• Fehlende digitale Kompetenzen und IT-Fachkräftemangel bremsen.

KfW-Digitalisierungsbericht Mittelstand 2022(PDF, 1 MB, nicht barrierefrei)

Weitere Informationen entnehmen Sie unserem Dossier Digitalisierung

Fokus Volkswirtschaft

Zwei aktuelle Studien von KfW Research untersuchen die Digitalisierungs­aktivitäten sowie die Stellenbesetzungs­probleme mittelständischer Unternehmen.

Das zentrale Ergebnis ist, dass die Digitalisierungsausgaben im Jahr 2021 einen Höchststand erreicht haben, der Anteil der Unternehmen mit Digitalisierungs­aktivitäten jedoch gegenüber der Situation vor Corona kaum gestiegen ist. Stellenbesetzungsprobleme treffen digital aktive Unternehmen in einem besonders starken Ausmaß:

• Schub aus Corona-Pandemie hält weiter an, Unternehmen gehen verstärkt komplexe Projekte an.
• Spaltung in digitale Vorreiter und abgehängte kleine Mittelständler droht jedoch mehr denn je.
• Fehlende digitale Kompetenzen und IT-Fachkräftemangel bremsen.

Fehlende Digitalkompetenzen erschweren die Besetzung offener Stellen in digital aktiven Unternehmen (PDF, 354 KB, barrierefrei)

Weitere Analysen zum Thema Fachkräfte für Deutschland

Weitere Informationen entnehmen Sie unserem Dossier Digitalisierung

Volkswirtschaft Kompakt

Venture Capital-Investoren schätzen die Verfügbarkeit von Venture Debt im vierten Quartal 2022 mehrheitlich negativ ein. Der Lageindikator rutsch auf -11,8 Saldenpunkte ab, der Erwartungs­indikator auf -20,6 Saldenpunkte. Mit Sicht auf sechs Monate wird also der Erhalt von Venture Debt eher schwieriger werden. Das zeigt der neue Stimmungs­indikator zur Verfügbarkeit von Venture Debt, der im Rahmen des German Venture Capital Barometers vierteljährlich erhoben wird. Die steigende Nachfrage nach Venture Debt schränkt offenbar dessen Verfügbarkeit ein. So ist die Zahl der Venture Debt-Finanzierungen 2022 deutlich gestiegen. Angesichts derzeit rückläufiger Venture Capital-Investitionen dürfte die Nachfrage nach Venture Debt auch 2023 hoch bleiben.

VC-Investoren sehen Verfügbarkeit von Venture Debt schwinden(PDF, 155 KB, barrierefrei)

Fokus Volkswirtschaft

Die Studie untersucht, welche mittelständischen Unternehmen Opfer von Cyberkriminalität werden. Dabei können die folgenden zentralen Ergebnisse ermittelt werden:

• Drei von zehn Mittelständlern sind in den Jahren 2018–2020 Opfer von Cyberangriffen geworden
• Digitale Vorreiter und große Mittelständler sind besonders betroffen
• Schutzmaßnahmen sind angesichts der großen Angriffsfläche für Cyberattacken unzureichend

Cyberkriminalität bedroht vor allem die Vorreiter der Digitalisierung(PDF, 261 KB, barrierefrei)

Weitere Analysen im Dossier Digitalisierung

Das Geschäftsklima auf dem deutschen Private Equity-Markt hat sich im vierten Quartal des Jahres positiv entwickelt. Der Geschäftsklima­indikator steigt um 9,2 Zähler auf -30,8 Saldenpunkte. Zwar fiel das Lageurteil erneut schlechter aus, das wurde allerdings durch die Verbesserung der Geschäfts­erwartungen überkompensiert. Konjunktur­optimismus lässt die Stimmung steigen.

German Private Equity Barometer 4. Quartal 2022(PDF, 160 KB, barrierefrei)

Fokus Volkswirtschaft

Die Präferenz für eine berufliche Selbstständigkeit bleibt auch im zweiten Jahr nach Ausbruch der Corona-Pandemie niedrig. Nur 23 % der Erwerbs­fähigen in Deutschland würden sich 2021 unabhängig von ihrer aktuellen persönlichen Situation für die berufliche Selbst­ständigkeit entscheiden. Die unter 30-Jährigen haben den Corona-Schock aber besser verdaut und würden sich wieder häufiger für die Selbst­ständigkeit entscheiden.

Von den Erwerbsfähigen, die noch nie selbstständig waren, können sich 32 % vorstellen, einmal selbstständig zu werden. Das ist mehr als ein Viertel aller Erwerbsfähigen (26 %) und zeigt, dass Gründungs­potenziale durchaus vorhanden sind. Um diese zu heben, scheinen weniger Bürokratie, eine „faire Einbindung in die Sozial­versicherungs­systeme und eine bessere Absicherung im Insolvenzfall vielversprechende Maßnahmen zu sein.

Selbstständigkeit für viele nicht attraktiv, Gründungsbereitschaft aber gestiegen(PDF, 261 KB, barrierefrei)

Weitere Analysen zum Thema Existenzgründungen

Das Geschäftsklima auf dem deutschen Venture Capital-Markt hat sich zum Jahresende deutlich abgekühlt. Nachdem die Talfahrt der Marktstimmung im Spätsommer stoppte, gab es im Schluss­quartal erneut einen Stimmungs­einbruch. Der Geschäfts­klimaindikator des Frühphasen­segments sackte um 25,6 Zähler auf -42,9 Salden­punkte ab. Abgesehen vom beispiellosen Corona-Schock im ersten Quartal 2020 war die Stimmung zuletzt nur vor 20 Jahren schlechter. Wertberichtigungen zum Jahresabschluss haben die Marktstimmung stark belastet.

German Venture Capital Barometer 4. Quartal 2022(PDF, 216 KB, barrierefrei)

Fokus Volkswirtschaft

Die Studie untersucht die Leistungsfähigkeit des deutschen Innovations­ökosystems. Die Stärken Deutschlands liegen in einem starken Wissenschafts­sektor und ausgeprägten FuE-Aktivitäten in Groß­unternehmen. Schwächen können dagegen beim Wissens­transfer ermittelt werden: etwa beim Transfer neuer Technologien, der Vermarktung über Unternehmens­gründungen und des Transfers hin zu kleinen und mittleren Unternehmen. Auch die Digitalisierung ist sowohl hinsichtlich der Entwicklung, der Anwendung und des Exports digitaler Technologien keine deutsche Stärke.

Wo steht Deutschland bei Innovation und Digitalisierung im internationalen Vergleich?(PDF, 183 KB, barrierefrei)

Die zu Grunde liegende Studie finden Sie hier: Studie zum Förderfeld Digitalisierung und Innovation(PDF, 5 MB, nicht barrierefrei)

Weitere Informationen zum Thema Innovationen

Fokus Volkswirtschaft

Die Mehrheit der Selbst­ständigen hat mit gestiegenen Energie­kosten zu kämpfen. Die Energiekosten­steigerungen werden aber von weniger als der Hälfte der Selbst­ständigen und auch nur teilweise weitergegeben, weil sie Preis­erhöhungen nicht durchsetzen können. Die Energiepreis­inflation bringt somit viele Selbst­ständige an ihre Belastungs­grenze. Wenn Energiekosten dauerhaft hoch blieben, wären viele Selbstständige finanziell überfordert. Ein Fünftel der Selbstständigen sieht die Energiekrise als existenz­bedrohend an.

Dauerhaft hohe Energiekosten drohen viele Selbstständige finanziell zu überfordern – auch Gründungspläne betroffen(PDF, 253 KB, barrierefrei)

Fokus Volkswirtschaft

Die Studie untersucht, welche Unternehmens­aktivitäten zur Steigerung der Produktivität in Unternehmen führen. Das zentrale Ergebnis ist, dass nicht nur eigene Forschung und Entwicklung, sondern eine Vielzahl von Aktivitäten die Produktivität steigern. Dazu zählen beispielsweise Ausgaben für Marketing, Weiterbildungs­maßnahmen oder Digitalisierung, wie für Software oder Datenbanken. Solche Aktivitäten werden in Fachkreisen häufig Investitionen in intangibles Kapital genannt.

Investitionen in immaterielles Kapital steigern die Produktivität(PDF, 170 KB, barrierefrei)

Weitere Informationen zum Thema Innovation

Fokus Volkswirtschaft

Die Studie untersucht, ob mittelständische Unternehmen mit ihren Digitalisierungs­aktivitäten auch strategische Ziele verfolgen. Das zentrale Ergebnis ist, dass Digitalisierungs­aktivitäten nur selten in einem Zusammenhang mit einer Wettbewerbs­strategie stehen. Jene Unternehmen, die ihre Digitalisierungs­maßnahmen unter strategischen Gesichts­punkten durchführen, flankieren ihre Aktivitäten durch spezifische Innovations­projekte und geben insgesamt mehr für ihre Digitalisierung aus.

Digitalisierungsaktivitäten im Mittelstand zielen nur selten auf die Verfolgung von Wettbewerbsstrategien ab(PDF, 209 KB, barrierefrei)

Volkswirtschaft Kompakt

Viele Existenzgründungen haben Klimaschutz im Blick. Rund 60 % der Existenz­gründungen 2021 bieten Produkte oder Dienstleistungen an oder setzen selbst Maßnahmen um, die zum Klimaschutz beitragen. Klimaschutz­angebote stehen dabei bei jeder zehnten Existenz­gründung im Fokus. Mit 58 % tragen allerdings deutlich mehr der Existenz­gründungen mit eigenen Maßnahmen zum Klimaschutz bei. Das ist das Ergebnis einer neuen Analyse des KfW-Gründungs­monitors.

Klimaschutz spielt bei knapp 60 % der Existenzgründungen eine Rolle(PDF, 88 KB, barrierefrei)

Mobilisierung von Gründerinnen ist wirtschaftliche Chance und gesellschaftliche Aufgabe

Frauen sind bei Existenz­gründungen in Deutschland mit einem Anteil von durchschnittlich 39 % strukturell unterrepräsentiert. Neben expliziten Hemmnissen, wie etwa Fehlanreize im Transfersystem, bremsen vor allem kulturelle Rahmen­bedingungen als weiche Faktoren die Gründungs­tätigkeit von Frauen.

Um Chancengleichheit zwischen Männern und Frauen entlang des gesamten Gründungs­prozesses – von Gründungs­wunsch bis Realisierung – herzustellen, bedarf es eines breit angelegten und tiefgreifenden Wandels. Vier Zielbereiche erscheinen dabei vorrangig:

1) Den Gründungswunsch von Frauen zu erhöhen,
2) mehr Gründerinnen von „Unternehmen“ zu bewirken,
3) mehr Gründerinnen mit Wachstums-, Technologie- und Innovationsorientierung zu bewirken und
4) den Zugang von Gründerinnen zu Venture Capital zu verbessern.

Female Entrepreneurship(PDF, 1 MB, nicht barrierefrei)

Grafiken und Informationen auf unserer Themenseite Female Entrepreneurship

Das Geschäftsklima auf dem deutschen Private Equity-Markt hat sich im dritten Quartal des Jahres erneut deutlich abgekühlt. Der Geschäftsklima­indikator fällt um 16,2 Zähler auf -40,4 Saldenpunkte. Einen so niedrigen Wert gab es bisher nur während der Finanzkrise Anfang 2009 sowie beim Ausbruch der Corona-Pandemie 2020. Das Erwartungsurteil liegt deutlich unter dem Lageurteil, womit die Private Equity-Investoren von einer weiteren deutlichen Abkühlung des Geschäfts­klimas in den nächsten sechs Monaten ausgehen.

German Private Equity Barometer 3. Quartal 2022(PDF, 278 KB, barrierefrei)

Der Angriff Russlands auf die Ukraine und die Energiekrise erschüttern die Grundfesten einer regelbasierten Weltordnung und des deutschen Wirtschaftsmodells. Über ein kurzfristiges Krisenmanagement hinaus sind Investitionen der Schlüssel für eine erfolgreiche Anpassung an das veränderte Umfeld. Sie ermöglichen den Umbau der Energieversorgung sowie die grüne und digitale Transformation - und verlangen gemeinsame Kraftanstrengungen von Staat, Unternehmen und privaten Haushalten. Der Löwenanteil der Investitionen muss vom Privatsektor kommen. Die aktuellen Energiekostenbelastungen und Unsicherheiten wirken indes hemmend. Umso wichtiger ist es, die private Investitionstätigkeit anzuregen und intelligent zu unterstützen. Dem Staat fällt dabei eine zentrale Rolle zu für die Formulierung von Zielbildern und das Setzen von Rahmenbedingungen und Anreizen, aber auch als Investor in Infrastruktur und Humankapital, die für die produktive Entfaltung privater Aktivitäten notwendig sind.

Ein Investitionsschub für die Transformation – was ist konkret nötig?(PDF, 229 KB, barrierefrei)

Zum Dossier Investitionen in Deutschland

Zur Themenseite Die Corona-Krise – Auswirkungen und Impulse für eine nachhaltige Erholung

Das Geschäftsklima auf dem deutschen Venture Capital-Markt hat sich im Spätsommer stabilisiert. Die Abkühlung der Marktstimmung fand somit ein Ende, obwohl die Notenbanken im 3. Quartal 2022 zur Bekämpfung der Inflation konsequent die Leitzinsen erneut deutlich erhöhten. Der Geschäfts­klimaindikator des Frühphasen­segments liegt kaum verändert bei -17,9 Saldenpunkte (+0,3 Zähler). Geschäftslage und Geschäfts­erwartungen haben sich dabei angenähert. So zeigt sich der Indikator für die aktuelle Geschäftslage etwas schwächer, während der Indikator für die Geschäfts­erwartung dagegen leicht steigt.

German Venture Capital Barometer 3. Quartal 2022(PDF, 165 KB, barrierefrei)

Eine aktuelle Studie im Auftrag von KfW Research untersucht die Entwicklung der Forschungs- und Entwicklungsausgaben in Deutschland im internationalen Vergleich .Die zentralen Ergebnisse sind:

• Die Ausgaben für Forschung und Entwicklung (FuE) in Deutschland sind seit 2005 deutlich gestiegen.
• Die FuE-Ausgaben bezogen auf das BIP liegen vor Ausbruch der Corona-Pandemie mit 3,17 % deutlich höher als in ähnlich großen europäischen Ländern sowie China.
• Der Anteil des Staats an FuE-Ausgaben sinkt, der Anteil der Wirtschaft steigt auf 64 %.
• Die FuE-Ausgaben konzentrieren sich auf wenige Wirtschafts­zweige des Verarbeitenden Gewerbes und auf Groß­unternehmen.

Die Entwicklung der FuE-Ausgaben in Deutschland im internationalen Vergleich(PDF, 261 KB, barrierefrei)

Die zu Grunde liegende Studie finden Sie hier:
Studie zur Entwicklung der Forschungs‐ und Entwicklungsausgaben in Deutschland im internationalen Vergleich(PDF, 6 MB, nicht barrierefrei)

Weitere Informationen zum Thema Innovationen

Nach Corona-Knick hat sich Zahl der Start-ups 2021 wieder erholt

Der Bestand an innovations- oder wachstums­orientierten jungen Unternehmen in Deutschland hat sich wieder erholt. Nach dem corona­bedingten Knick im Jahr 2020 stieg die Zahl der Start-ups 2021 auf 61.000 an. Gründerinnen und Gründer, die Venture Capital nutzen wollen, haben eher Merkmale, die den VC-Zugang erleichtern: Sie vereinen häufiger Innovations- und Wachstums­orientierung, haben häufiger einen akademischen Hintergrund, haben deutlich häufiger digitale Angebote, internetbasierte Geschäfts­modelle und internationale Zielmärkte. Dabei streben Start-up-Gründerinnen aber seltener eine VC-Finanzierung an.

KfW-Start-up-Report 2022(PDF, 663 KB, nicht barrierefrei)

Noch im letzten Jahr befand sich der Venture Capital (VC) Markt in einer beispiellosen Boom-Phase. Seit Beginn des Jahres hat sich der Markt jedoch im Angesicht der sich eintrübenden Rahmenbedingungen deutlich abgekühlt. Investoren passen ihre Strategie der aktuellen Marktlage an. Waren es zu Zeiten günstigen Kapitals vor allem schnelle Wachstumsperspektiven, rücken nun Wirtschaftlichkeit und Robustheit der Start-ups stärker in den Mittelpunkt. Start-ups müssen ihre Geschäftsmodelle und Finanzplanung diesen neuen Bedingungen anpassen. Eine robuste Entwicklung des Investitionsvolumens im ersten Halbjahr zeigt, dass solide Geschäftsmodelle trotz einer höheren Unsicherheit im Markt bisher gute Finanzierungsbedingungen vorgefunden haben.

Venture Capital: Investoren passen ihre Prioritäten dem Abschwung an (PDF, 103 KB, barrierefrei)

Das Geschäftsklima auf dem deutschen Private Equity-Markt hat auch im zweiten Quartal des Jahres nachgegeben. Der Geschäfts­klimaindikator des Spätphasen­segments fällt um 17,8 Zähler auf -24,7 Salden­punkte. Die Geschäfts­erwartungen sind dabei stärker betroffen als die aktuelle Geschäfts­lage. Der Indikator für die aktuelle Geschäfts­lage verliert 13,2 Zähler auf -10,9 Salden­punkte. Der Indikator für die Geschäfts­erwartungen fällt um 22,5 Zähler auf -38,5 Salden­punkte.

German Private Equity Barometer Q2 2022(PDF, 174 KB, barrierefrei)

Eine historische Zinserhöhung durch die FED in den USA und Erwartungen über einen strafferen Kurs der EZB haben die Stimmung auf dem deutschen VC-Markt im zweiten Quartal weiter auf Talfahrt geschickt. Der Geschäftsklimaindikator des Frühphasensegments fällt um 26,0 Zähler auf -18,5 Saldenpunkte. Die Geschäftserwartungen haben sich dabei stärker eingetrübt als die Geschäftslage. Der Indikator für die aktuelle Geschäftslage sinkt auf -7,6 Saldenpunkte (-20,6), der Indikator für die Geschäftserwartung verliert 31,4 Zähler auf -29,4 Saldenpunkte.

German Venture Capital Barometer Q2 2022(PDF, 230 KB, barrierefrei)

Fokus Volkswirtschaft

Die Studie vergleicht die Finanzierung von Innovations­vorhaben mit jener von materiellen Investitionen. Das zentrale Ergebnis ist, dass selbst wenig anspruchs­volle Innovationen kaum mithilfe von Bankkrediten finanziert werden – auch wenn das allgemeine Finanzierungs­klima historisch günstig ist. Grund hierfür sind die spezifischen Merkmale von Innovations­vorhaben, die insbesondere einer Finanzierung mit Bank­krediten entgegen­stehen.

Innovationsfinanzierung im Mittelstand: Selbst die externe Finanzierung wenig anspruchsvoller Vorhaben ist schwierig(PDF, 184 KB, barrierefrei)

Weitere Informationen zum Thema Innovationen

Fokus Volkswirtschaft

Eine aktuelle Studie im Auftrag von KfW Research untersucht die Innovations­aktivitäten, die dabei auftretenden Hemmnisse und die Positionierung von sechs verschiedenen Typen mittel­ständischer Unternehmen im deutschen Innovations­system. Die zentralen Ergebnisse sind:

• Kleine und mittlere Unternehmen steuern ein Drittel der Innovations­leistung der deutschen Wirtschaft bei.
• Auch innovative Unternehmen ohne FuE erzielen beachtliche Innovations­erfolge.
• Der Anteil von nicht innovativen Unternehmen ist in den vergangenen zehn Jahren um zehn Prozentpunkte gestiegen.
• Fachkräfte­mangel und hohe Kosten: Die Innovations­hemmnisse haben seit Mitte der 2000er-Jahre deutlich zugenommen.

Mittelständische Unternehmenstypen im Innovationssystem: Aktivitäten, Hemmnisse und Erfolge(PDF, 243 KB, barrierefrei)

Die zugrunde liegende Studie finden Sie hier: Studie zu den Treibern und Hemmnissen der Innovationstätigkeit im deutschen Mittelstand(PDF, 2 MB, nicht barrierefrei)

Weitere Informationen zum Thema Innovationen

Fokus Volkswirtschaft

In Deutschland bestehen bei wichtigen Zukunfts­technologien in vielen Bereichen gute Entwicklungs­möglichkeiten. Für die Umsetzung solcher Innovationen nimmt die Finanzierung von Start-ups mit Venture Capital eine bedeutende gesamt­wirtschaftliche Rolle ein.

Diese Finanzierung wichtiger Zukunfts­technologien mit Venture Capital konzentriert sich in Deutschland auf die klassischen ingenieurs­technischen Stärken in den Bereichen Automotive und Produktion. Großer Rückstand etwa auf die USA und das UK bestehen vor allem bei Digital- und Umwelt­technologien. Um die Marktchancen in diesen Bereichen zu nutzen, besteht weiterer Handlungs­bedarf.

Venture Capital: Marktchancen in Zukunftstechnologien(PDF, 273 KB, barrierefrei)

Fokus Volkswirtschaft

VC-Investoren sehen für 2022 eine zunehmende Bedeutung für eine Reihe von Sektoren. Allem voran wird davon ausgegangen, dass Greentech / Climate-tech, Deeptech und Cyber­security eine größere Rolle spielen werden. Pessimistisch gestimmt sind die Investoren dagegen für den E-commerce-Sektor. Hinsichtlich der Heraus­forderungen beurteilen die VC-Investoren höhere geopolitische und wirtschafts­politische Unsicherheit für 2022 als am belastendsten.

Trends in Market: Krieg wirkt sich auf Investorenerwartungen aus(PDF, 125 KB, barrierefrei)

Fokus Volkswirtschaft

Mittelständische Unternehmen mit einer unternehmensweiten Digitalisierungsstrategie geben mehr für ihre Digitalisierung aus und führen breiter angelegte Digitalisierungsaktivitäten durch. Auch nutzen sie häufiger anspruchsvolle digitale Technologien. Um die Potenziale der Digitalisierung besser zu erschließen, erscheint es dringend erforderlich, mittelständische Unternehmen für die strategische Bedeutung der Digitalisierung zu sensibilisieren.

Mittelständische Unternehmen mit Digitalisierungsstrategie gehen die Digitalisierung aktiver an(PDF, 142 KB, barrierefrei)

Fokus Volkswirtschaft

Der Generationenwechsel im Mittelstand schreitet voran. Bis zum Ende des Jahres 2025 streben 16 % der kleinen und mittleren Unternehmen (KMU) eine Nachfolgelösung an. Doch die Hürden sind hoch, wie eine Sonderauswertung des KfW-Mittelstandspanels zeigt: Drei Viertel aller KMU betrachten es als Problem, eine geeignete Nachfolgerin bzw. einen Nachfolger zu finden. Die Einigung auf einen Kaufpreis sehen knapp 40 % KMU als wesentliche Hürde. Unter den ca. 600.000 KMU, die die Nachfolge bis Ende 2025 anstreben, droht etwa 165.000 die unfreiwillige Stilllegung oder zumindest eine erhebliche Verzögerung. Entscheidend für das Gelingen der Unternehmensnachfolge im Mittelstand ist die Aktivierung und Unterstützung potenzieller Übernahmegründerinnen und -gründer.

Drei Viertel der KMU sehen Mangel an Nachfolgerinnen und Nachfolgern als Problem – Gefahr unfreiwilliger Stilllegungen(PDF, 165 KB, barrierefrei)

Gründungstätigkeit 2021 zurück auf Vorkrisenniveau: mehr Chancengründungen, mehr Jüngere, mehr Gründerinnen

Die Gründungstätigkeit in Deutschland ist nach dem Corona-Knick 2020 im Jahr 2021 wieder auf das Vorkrisenniveau gestiegen. Mit 607.000 Existenzgründungen haben sich 70.000 bzw. 13 % mehr Menschen selbstständig gemacht als 2020. Dabei ist die Zahl der Chancengründungen gestiegen. Auch haben sich mehr Jüngere und mehr Frauen selbstständig gemacht. Durch die Erfahrungen der Corona-Pandemie waren 2021 auch deutlich mehr Gründungen digital und internetbasiert. Trotz sinkender Planungsquote ist zu erwarten, dass sich die Gründungstätigkeit 2022 auf einem ähnlichen Niveau bewegen wird wie 2021.

KfW-Gründungsmonitor 2022(PDF, 526 KB, nicht barrierefrei)

Weitere Informationen zum Gründungsmonitor

Weitere Informationen zu Existenzgründungen

Zwei Jahre nach dem Corona-Schock knickt das Geschäftsklima auf dem deutschen Venture Capital-Markt erneut ein. Der Geschäftsklima­indikator des Frühphasen­segments fällt im 1. Quartal 2022 um 35 Zähler auf 7,2 Saldenpunkte. Ursächlich dafür dürften die sich inflationsbedingt verschärfende Zinswende sowie die kriegsbedingt gestiegene wirtschaftliche Unsicherheit sein. Der Indikator für die Geschäftslage sinkt auf 12,8 Saldenpunkte (-33,0), der Indikator für die Geschäfts­erwartung auf 1,7 Saldenpunkte (-37,0).

German Venture Capital Barometer 1. Quartal 2022(PDF, 153 KB, barrierefrei)

Das Geschäftsklima auf dem deutschen Private Equity-Markt ist zum Jahresstart deutlich abgekühlt. Der Geschäftsklima­indikator des Spätphasen­segments fällt um 27,5 Zähler auf -7,2 Saldenpunkte. Der eskalierte Krieg in der Ukraine und die sich damit stark erhöhte wirtschaftliche Unsicherheit dürften maßgeblich für den Klimaeinbruch sein. Der Indikator für die aktuelle Geschäftslage verliert 24,4 Zähler auf 2,2 Saldenpunkte, der Indikator für die Geschäfts­erwartungen fällt um 30,6 Zähler auf -16,5 Saldenpunkte.

German Private Equity Barometer 1. Quartal 2022(PDF, 153 KB, barrierefrei)

Fokus Volkswirtschaft

Gerade kleine, regional agierende und nicht-innovative Unternehmen verfügen selten über eine unternehmens­weite Digitalisierungs­strategie – selbst wenn sie (einzelne) Digitalisierungs­vorhaben durchführen. Ein wichtiger Grund hierfür ist, dass sich viele dieser Unternehmen über die strategische Bedeutung der Digitalisierung nicht bewusst sind. Um die Potenziale der Digitalisierung besser zu erschließen, erscheint es dringend erforderlich, gerade diese Unternehmen für die strategische Bedeutung der Digitalisierung zu sensibilisieren.

Digitalisierungsstrategien in kleinen, regional agierenden und nicht-innovativen Unternehmen selten(PDF, 312 KB, barrierefrei)

Fokus Volkswirtschaft

Die aktuelle Studie von KfW Research untersucht die Hemmnisse der Digitalisierung im Mittelstand. Das zentrale Ergebnis ist, dass fehlendes Knowhow, Mängel bei der digitalen Infrastruktur und Schwierigkeiten bei der Finanzierung bremsen. Auf Hemmnisse stoßen in der Regel vor allem Unternehmen mit ambitionierten Digitalisierungs­vorhaben. Finanzierungs­hemmnisse betreffen dagegen – aufgrund ihrer typischerweise schwächeren Bonität – häufiger kleine Unternehmen.

Vielfältige Hemmnisse bremsen die Digitalisierung im Mittelstand(PDF, 401 KB, nicht barrierefrei)

Weitere Informationen im Dossier Digitalisierung

Fokus Volkswirtschaft

Die Corona-Krise hat bei Jungselbst­ständigen Spuren hinterlassen. Das zeigt sich unter anderem an ihren Umsätzen. Aktuell liegt die Hälfte derer, die vor 2020 gründeten, immer noch unter dem Umsatz­niveau, das sie vor der Corona-Krise hatten. Insgesamt blickt die Mehrheit der Jungselbst­ständigen jedoch optimistisch auf die Zeit bis Jahresende. Ob dieser Optimismus berechtigt ist, hängt vom weiteren Verlauf der Pandemie­bekämpfung, von Liefereng­pässen und Preis­steigerungen ab.

Junge Selbstständigkeiten haben sich von Corona-Krise noch nicht erholt, Engpässe verschärfen die Lage(PDF, 143 KB, barrierefrei)

Volkswirtschaft Kompakt

Die Gründungstätigkeit in Deutschland wurde wieder aktiver. Mit 607.000 Existenz­gründungen (+70.000) haben sich 2021 ungefähr so viele Menschen selbst­ständig gemacht wie vor Ausbruch der Corona-Pandemie. Das entspricht einem Plus von etwa 13 %. Die Gründungs­quote ist auf 119 Gründungen je 10.000 Menschen im Alter von 18–64 Jahren gestiegen. Dabei nahm die Zahl der Vollerwerbs­gründungen auf 236.000 zu (+35.000). Die Zahl der Nebenerwerbs­gründungen stieg auf 371.000 (+35.000).

Gründungstätigkeit in Deutschland 2021: zurück auf Vorkrisenniveau(PDF, 191 KB, barrierefrei)

Zwei aktuelle Studien von KfW Research untersuchen die Entwicklung der Digitalisierungsaktivitäten mittelständischer Unternehmen während der Corona-Pandemie. Das zentrale Ergebnis ist, dass Corona zu einem Schub bei der Digitalisierung geführt hat, die Digitalisierung sich jedoch nicht zu einem Selbstläufer entwickelt:

• 35 % der Mittelständler weiten ihre Aktivitäten seit Pandemiebeginn aus.
• Die Sorge vor dauerhafter Abwanderungen der Kunden hin zu digitalen Angeboten ist eine starke Triebfeder.
• Das volle Potenzial der Digitalisierung wird weiter nicht gehoben: komplexe Vorhaben werden zu selten angegangen.

KfW-Digitalisierungsbericht Mittelstand 2021(PDF, 1 MB, nicht barrierefrei)

Erwartete Verschiebung der Nachfrage hin zu digitalen Angeboten beschleunigt die Digitalisierung im Mittelstand(PDF, 226 KB, barrierefrei)

Weitere Informationen im Dossier Digitalisierung

Volkswirtschaft Kompakt

Für den Innovations­standort Deutschland stellt die Abwanderung von Start-ups einen Verlust von Knowhow und Beschäftigungs­potenzial dar. Für den Schritt ins Ausland ist nach Einschätzung deutscher Wagniskapital­geber ein besseres Finanzierungs­umfeld der wichtigste Entscheidungsfaktor. So zählen bessere Finanzierungs- und Exitmög­lichkeiten sowie ein vorteilhafteres Bewertungs­niveau zu den bedeutendsten Abwanderungs­motiven deutscher Start-ups.

Finanzierungsumfeld wichtigstes Motiv bei der Abwanderung von Start-ups(PDF, 131 KB, barrierefrei)

Fokus Volkswirtschaft

Start-ups, die auf sehr neuen Technologien beruhen oder auf noch (weiter) zu entwickelnden Technologien basieren, können volkswirtschaftlich eine wichtige Rolle spielen. Investoren versuchen zunehmend deren Potenzial zu entfalten: International entfällt ein größer werdender Anteil am wachsenden Venture Capital-Markt auf Biotech- und Deeptech-Start-ups – auch in Deutschland. Hier ist der VC-Markt bezogen auf die Wirtschaftskraft aber kleiner als in relevanten Vergleichs­märkten. Der Rückstand auf die USA und UK ist groß. So gibt es trotz der Fortschritte in Deutschland weiteren Handlungs­bedarf.

Biotech- und Deeptech-Start-ups gewinnen bei VC-Investoren an Bedeutung – Fortschritte auch in Deutschland(PDF, 351 KB, nicht barrierefrei)

Das Geschäftsklima auf dem deutschen Venture Capital-Markt verharrt im 4. Quartal 2021 auf dem Bestwert des Vorquartals. Der Geschäfts­klimaindikator des Frühphasen­segments bleibt bei 41,6 Saldenpunkten und beendet das Jahr 2021 somit auf seinem bisherigen Höchststand. Im Jahresmittel war das Geschäftsklima nach 2018 mit Abstand das höchste seit Start des Barometers.

German Venture Capital Barometer 4. Quartal 2021(PDF, 255 KB, nicht barrierefrei)

Nach der Stagnation im Vorquartal nimmt das Geschäfts­klima auf dem deutschen Private Equity-Markt zum Jahresende seinen Aufwärtstrend wieder auf. Der Geschäftsklima­indikator des Spätphasen­segments legt um 9,4 Zähler auf 20,2 Saldenpunkte zu. Die Bewertung der aktuellen Geschäftslage gewinnt dabei zum siebten Mal in Folge hinzu und auch die Geschäfts­erwartung fallen wieder etwas optimistischer aus.

German Private Equity Barometer 4. Quartal 2021(PDF, 254 KB, nicht barrierefrei)

Fokus Volkswirtschaft

Nachdem das Lockdown-Jahr 2020 die Zukunfts­planungen vieler kleiner und mittlerer Unternehmen (KMU) auf Eis gelegt hatte, rückt das Nachfolge­management nun wieder höher auf der Agenda. Bis zum Ende des Jahres 2022 streben rund 230.000 der 3,8 Mio. KMU eine Nachfolge an, bis Ende 2025 sind es ca. 600.000. Auch wenn zumindest bei den kurzfristig anstehenden Nachfolge­vorhaben oft bereits ein Nachfolger oder eine Nachfolgerin gefunden wurde, besteht in Deutschland eine strukutrelle Nachfolge­lücke. Einer alterndern Unternehmer­schaft stehen zu wenige jüngerer Personen mit zu geringer Gründungs­neigung gegenüber. Die Nachfolge innerhalb der Familie ist in der Krise zwar beliebter denn je, doch mittelfristig wird der Anteil externer Übergaben allein schon aus demografischen Gründen wieder zunehmen müssen.

Nachfolge-Monitoring Mittelstand 2021: wieder mehr Planungen nach Corona-Knick – Familiennachfolge in der Krise beliebt(PDF, 266 KB, nicht barrierefrei)

Innovationen wirken sich positiv auf die Performance von mittelständischen Unternehmen aus. Innovatoren wachsen schneller und weisen eine höhere Produktivität auf als vergleich­bare Unternehmen ohne Innovationen. Dies sind die zentralen Ergebnisse, die unter Verwendung eines Matching-Ansatzes – einer modernen Methode der Evaluations­forschung – ermittelt werden konnten.

Innovationen steigern Wachstum und Produktivität und verbessern die Qualifikationsstruktur der Beschäftigten in mittelständischen Unternehmen(PDF, 237 KB, nicht barrierefrei)

Weitere Informationen zum Thema Innovation

Das Geschäftsklima auf dem deutschen Venture Capital-Markt hat sich im 3. Quartal 2021 weiter verbessert. Der Geschäfts­klimaindikator des Frühphasen­segments steigt um 4,9 Zähler auf 42,2 Salden­punkte leicht über seinen bisherigen Bestwert des vorherigen Quartals. Die Indikatoren für Fundraising und Dealflow bleiben dabei weiterhin sehr gut. Bei Klima­komponenten wie den Exit­möglichkeiten und dem steuerlichen Rahmen gibt es dagegen stärkere Bewegungen.

German Venture Capital Barometer 3. Quartal 2021(PDF, 171 KB, nicht barrierefrei)

Das Geschäftsklima auf dem deutschen Private Equity-Markt hält im 3. Quartal 2021 das erreichte Niveau. Der Geschäfts­klimaindikator des Spätphasen­segments steht kaum verändert bei 11,1 Salden­punkten. Die Bewertung der aktuellen Geschäftslage gewinnt dabei hinzu, während die Geschäfts­erwartung wieder etwas pessimistischer ausfällt. Auch die einzelnen Klimakom­ponenten haben sich im Vergleich zum Vorquartal nur wenig verändert und ergeben ein positives Gesamtbild.

German Private Equity Barometer 3. Quartal 2021(PDF, 167 KB, nicht barrierefrei)

Fokus Volkswirtschaft

Die deutsche Wirtschaft steht vor historischen Herausforderungen: Es gilt unter anderem Klima­neutralität zu erreichen, den wachsenden Fachkräfte­mangel einzudämmen, die Renten demografiefest zu machen, in der Digitalisierung wettbewerbsfähig zu werden und die stark gestiegenen Staatsschulden zu senken. Ein höheres Wachstum der Arbeits­produktivität könnte die Bewältigung wesentlich erleichtern. Denn gelingt es nicht, das Produktivitäts­wachstum zu stärken, wird sich das Wirtschafts­wachstum schon in wenigen Jahren gravierend abschwächen. Eine Studie von KfW Research zeigt die Dimension der Herausforderungen und die Ursachen für das schwache Produktivitäts­wachstum auf und legt dar, wo die Wirtschafts­politik ansetzen kann, um das Produktivitäts­wachstum zu erhöhen. Zur Umsetzung wird ein umfassendes wirtschaftliches Reformprogramm vorgeschlagen.

Deutschland muss produktiver werden, um die künftigen Herausforderungen zu meistern(PDF, 2 MB, nicht barrierefrei)

Die zu Grunde liegende Studie: Wie lässt sich das Produktivitätswachstum stärken?(PDF, 3 MB, nicht barrierefrei)

Präsentation Herausforderung Produktivitätswachstum(PDF, 401 KB, nicht barrierefrei)

Volkswirtschaft Kompakt

Im Jahr 2020 ist die Präferenz für eine berufliche Selbst­ständigkeit in der Erwerbs­bevölkerung gesunken. Nur 25 % würden sich unabhängig von ihrer aktuellen Situation für die Selbst­ständigkeit als Erwerbs­tätigkeit entscheiden. In den Vorkrisen­jahren ist der Gründungsgeist bei jungen Erwachsenen wiedererstarkt. Einen Schub gab es insbesondere von Studierenden. Dieser Gründungs­geist hat sich jetzt aber wieder verflüchtigt. Bei Frauen ist die Präferenz für eine berufliche Selbst­ständigkeit relativ stärker gesunken als bei Männern. Den Gründungsgeist neu zu entfachen ist eine wichtige, wenn auch herausfordernde Aufgabe.

Rückschlag für Gründungsgeist junger Erwachsener durch Corona-Krise (PDF, 161 KB, nicht barrierefrei)

Fokus Volkswirtschaft

Das Bild einer grünen Wirt­schaft wird zunehmend real – spätestens seitdem sich im letzten Jahr China und die USA zum Ziel der Klimaneu­tralität bekannt haben. Unterneh­merischer Erfolg wird künftig nur noch auf Basis klima­freund­licher Prozesse und Techno­logien möglich sein. Ob der Wirtschafts­standort Deutschland aus den bevor­stehenden Umbrüchen eher gestärkt oder geschwächt hervor­gehen wird, ist momentan noch unklar. Es lassen sich aber verschie­dene Indizien für eine Einordnung heranziehen. So zählt Deutschland nach wie vor zu den Marktführern bei grünen Produkten, sieht sich jedoch einer aufholenden interna­tionalen Konkurrenz gegenüber, insbesondere aus Asien. Es sind weiterhin gezielte Maß­nahmen zur Unterstützung grüner Techno­logien wichtig, die die jeweilige Phase des Innovations­prozesses berück­sichtigen.

Die Zukunft ist grün – welche Chancen bieten sich der deutschen Wirtschaft?(PDF, 241 KB, nicht barrierefrei)

Volkswirtschaft Kompakt

Die Corona-Krise beeinträchtigt die Gründungs­tätigkeit von Migranten und Migrantinnen in Deutsch­land offenbar besonders stark. Mit 110.000 Gründungen betrug ihr Anteil an der ohnehin rück­läufigen Zahl der Existenz­gründungen 2020 rund 21 %. Im Vorjahr hatte er noch bei 26 % gelegen. Der Gründungs­anteil lag 2020 damit erst­malig seit 2009 wieder unter dem Anteil von Migrantinnen und Migranten an der Erwerbs­bevölkerung. Trotz des Rückgangs ist ein corona­bedingter Druck zur Selbst­ständigkeit sichtbar. So blieben Not­gründungen häufig und der Fokus auf eine regionale Geschäfts­tätigkeit verstärkte sich. Die überdurch­schnittlich häufige Wachstums­orientierung blieb aber vorhanden.

Anteil migrantischer Gründungen rutscht im Corona-Jahr 2020 erstmals seit einer Dekade wieder unter Bevölkerungsschnitt(PDF, 123 KB, nicht barrierefrei)

Fokus Volkswirtschaft

Die digitale Transformation ist ein wichtiger Treiber für technologischen Fortschritt und Wachstum. Allerdings rangiert Deutschland bei der Anwendung digitaler Technologien in der Wirtschaft im EU-Vergleich bestenfalls im Mittelfeld und auch die Entwicklung solcher Technologien zählt nicht zu den Stärken des deutschen Innovations­systems.

Damit Deutschland zu anderen großen Ländern aufschließt, sind deutlich höhere Investitionen in diese Technologien notwendig. Um etwa mit Frankreich, Japan oder dem Vereinigten Königreich zumindest gleichzuziehen, müssten die jährlichen IT-Investitionen in Deutschland auf das Doppelte bis Dreifache – d. h. von zuletzt 49 Mrd. auf 100 bis 150 Mrd. EUR – steigen.

Digitalisierung im internationalen Vergleich: Deutschland liegt bei IT-Investitionen weit hinten(PDF, 227 KB, nicht barrierefrei)

Das Unternehmensumfeld und die damit zusammen­hängenden Wettbewerbs­strategien beeinflussen das Innovations- und Digitalisierungs­verhalten von mittelständischen Unternehmen. Innovative Unternehmen agieren auf besonders herausfor­dernden Märkten. Kurze Produktlebens­zyklen, technologische Unsicherheit und Wettbewerber aus dem Ausland führen dazu, dass die betroffenen Unternehmen stark auf die Entwicklung neuer Produkte abzielen. Dagegen prägt die Märkte von Unternehmen mit Digitalisierungs­aktivitäten, dass die Nachfrage stark vom Preis abhängig ist. Die strategische Ausrichtung eines Unternehmens spielt für die Digitali­sierung eine geringere Rolle als für Innovationen. Sowohl innovative Unternehmen, als auch jene mit Digitalisierungs­aktivitäten agieren erfolgreicher als Unternehmen ohne diese Aktivitäten.

Marktumfeld und Wettbewerbsstrategien prägen die Innovations- und Digitalisierungstätigkeit mittelständischer Unternehmen(PDF, 216 KB, nicht barrierefrei)

Corona-Krise belastet Zahl der Start-ups – VC-affine Start-ups aber nur wenig betroffen
Der Bestand an innovations- oder wachstums­orientierten jungen Unternehmen in Deutschland hat durch die Corona-Krise gelitten. Im Jahr 2020 ging die Zahl der Start-ups auf 47.000 zurück. Im Vergleich zum Rückgang der Start-ups insgesamt blieb die Zahl der Venture Capital-affinen Start-ups mit 8.600 relativ stabil. Frauen sind im Start-up-Ökosystem deutlich unterreprä­sentiert. Im langjährigen Durchschnitt machen Gründerinnen bei Start-ups 20 % aus und damit nur etwa die Hälfte des Anteils im Gründungs­geschehen insgesamt.

KfW-Start-up-Report 2021(PDF, 574 KB, nicht barrierefrei)

Trotz aktuell wieder steigender Inzidenzen machen die Impfungen und die Rücknahme der Eindämmungs­maßnahmen Hoffnung, dass Deutschland die Corona-Pandemie in absehbarer Zeit in den Griff bekommt. Damit drängen die Fragen nach dem „Danach“ stärker in den Vordergrund. Gleichzeitig können wir die Dimension der Heraus­forderung der Trans­formation zu einer resilienten, digitalen und klimaneutralen Wirtschaft besser einschätzen. Die Notwendigkeit eines Umsteuerns wird immer dringlicher, um Deutschland zukunftsfest aufzustellen. Den größten Bedarf sehen wir dabei in fünf zentralen Handlungs­feldern: Krisen­festigkeit, Klima­neutralität, Digitali­sierung, Globali­sierung und Europa. Ein gezieltes Vorgehen ist erforderlich, um das Momentum der Krisen­bewältigung für das Umsteuern hin zu einer nachhaltigen Erholung zu nutzen. Ziel dieses Papiers ist es, konkrete Ansatz­punkte für Lösungen innerhalb der identifizierten Handlungs­felder aufzuzeigen.

Gestärkt aus der Corona-Krise – fünf Handlungsfelder für eine nachhaltige Transformation(PDF, 320 KB, nicht barrierefrei)

Weitere Informationen auf der Themenseite Gestärkt aus der Corona-Krise gehen

Die aktuelle Studie von KfW Research stellt fest, dass die Corona-Pandemie spürbare Folgen im Mittelstand hinterlässt. Die Auswirkungen der Krise treffen den Mittelstand jedoch nicht einheitlich, sondern treten verstärkt in einzelnen Segmenten auf. Rückschläge bei der Eigenkapital­quote müssen vor allem kleine Unternehmen, auslands­aktive Unternehmen sowie Unternehmen mit bereits vor der Krise schwachen Bonitäten verzeichnen. Eine höhere Krisen­festigkeit kann dagegen bei Unternehmen ermittelt werden, bei denen die Bonitäts­einstufung auf ausgeprägte Management­fähigkeiten hinweist sowie bei Unternehmen, die bereits im Vorfeld Innovations- und Digitalisierungs­projekte durchgeführt haben. Die Krisenerfahrung zeigt, dass wir nach der akuten Krisen­bewältigung wirtschafts­politische Schwerpunkte auf Krisen­festigkeit, Wettbewerbs­fähigkeit und Klima­neutralität setzen müssen.

Corona-Krise: Welche Unternehmen sind verstärkt betroffen und welche Lehren lassen sich aus der Krise ziehen?(PDF, 143 KB, nicht barrierefrei)

Weitere Informationen auf der Themenseite Gestärkt aus der Corona-Krise gehen

Der Stimmungs­aufschwung auf dem deutschen Venture Capital-Markt setzt sich auch im 2. Quartal 2021 fort. Der Geschäfts­klimaindikator des Frühphasen­segments steigt um 10,5 Zähler auf 37,8 Saldenpunkte und markiert damit einen neuen Bestwert. Die Entwicklung der Klimakom­ponenten zu Fundraising, der Exitmöglich­keiten und der Stärke des Dealflows haben das Geschäfts­klima befeuert. Alle drei Indikatoren haben neue Bestmarken gesetzt. Bei den Exitmög­lichkeiten hat das IPO-Klima am stärksten angezogen, was den aktuell gut gefüllten IPO-Kalender widerspiegelt.

German Venture Capital Barometer 2. Quartal 2021(PDF, 243 KB, nicht barrierefrei)

Die Entwicklung des Geschäfts­klimas auf dem deutschen Private Equity-Markt hat seine positive Dynamik auch im 2. Quartal 2021 beibehalten und liegt erstmals nach dem Corona-Schock wieder über dem langjährigen Durch­schnitt. Der Geschäfts­klimaindikator des Spätphasen­segments steigt um 25,7 Zähler auf 13,4 Saldenpunkte. Die Bewertung der Geschäfts­erwartungen zieht dabei um die Hälfte stärker an wie die der aktuellen Geschäfts­lage. Erfreulich ist zudem, dass die Klimakom­ponenten weitgehend positive Werte aufzeigen, allen voran das Fundraising.

German Private Equity Barometer 2. Quartal 2021(PDF, 221 KB, nicht barrierefrei)

Fokus Volkswirtschaft

Digitalisierung und Innovationen gelten beide als wichtige Treiber von technologischem Fortschritt und Wachstum.Eine aktuelle Studie im Auftrag von KfW Research untersucht, wie Digitalisierung und Innovationen zusammenhängen. Die zentralen Ergebnisse hieraus sind:

• Digitalisierung und Innovation in Unternehmen hängen eng miteinander zusammen und bedingen sich gegenseitig.
• Unternehmen, die sowohl Digitalisierungs- als auch Innovations­vorhaben umsetzen, gehen ihre Digitalisierung tief­greifender und umfassender an als andere Unternehmen.
• Diese Unternehmen wachsen schneller als ausschließliche Digitalisierer.

Innovationen und Digitalisierung in Unternehmen bedingen sich gegenseitig(PDF, 196 KB, nicht barrierefrei)

Die zu Grunde liegende Studie finden Sie hier: Zusammenhang zwischen der Durchführung von Digitalisierungs- und Innovationsvorhaben im Mittelstand(PDF, 654 KB, nicht barrierefrei)

Weitere Informationen zum Thema Innovation
Weitere Informationen zum Thema Digitalisierung

Gründungstätigkeit 2020 mit Licht und Schatten: Corona-Krise bringt Tiefpunkt im Vollerwerb, birgt für viele aber auch Chancen

Durch die Corona-Krise ist die Gründung­stätigkeit in Deutschland 2020 zurückgegangen. Die Zahl der Existenz­gründungen ist auf 537.000 gesunken, im Voller­werb auf einen neuen Tief­punkt. Grün­derinnen und Gründer machten sich 2020 häufiger selbst­ständig, um eine sich bietende Geschäfts­gelegenheit wahrzu­nehmen. Die Anzahl an Chancen­gründungen blieb somit relativ stabil. Die Corona-Krise hat branchen­bedingt insbesondere selbst­ständige Frauen stark belastet. Die Zahl der Grün­derinnen ging aber nur leicht zurück. Gründungs­interessierte Frauen haben sich wohl schneller auf die neuen Krisen­bedingungen eingestellt und letztlich ihre Gründungs­pläne häufiger doch realisiert als Männer.

KfW-Gründungsmonitor 2021(PDF, 637 KB, nicht barrierefrei)

Weitere Informationen zum Gründungsmonitor

Weitere Informationen zu Existenzgründungen

Corona-Krise bremst Innovationen im Mittelstand

Die Corona-Pandemie hinterlässt Spuren bei den Innovations­aktivitäten der mittel­ständischen Unter­nehmen. Nach einem kurzen Schub zu Beginn der Krise gehen die Innovations­anstrengungen im Mittelstand weiter zurück. Die zentralen Untersuchungs­ergebnisse sind:

• Drei von zehn mittel­ständischen Unter­nehmen verringern 2020 die Innovations­tätigkeit.
• Finanzierung und Fachkräfte­mangel bleiben größte Hemmnisse.
• Innovatoren­anteil im Mittelstand steigt 2019 aufgrund neuer OECD-Begriffs­definition.

KfW-Innovationsbericht Mittelstand 2020(PDF, 1 MB, nicht barrierefrei)

Weitere Informationen auf der Themenseite Innovationen

Die positive Entwicklung des VC-Geschäfts­klimas geht auch im neuen Jahr weiter. Im ersten Quartal 2021 legt der Geschäfts­klimaindikator des Frühphasen­segments um 11,5 Zähler auf 27,8 Saldenpunkte zu. Nur ein Jahr nach dem corona­bedingten Einbruch des Geschäfts­klimas sind fast alle Klimain­dikatoren für das Marktumfeld wieder im positiven Bereich – viele sogar knapp unter ihren Bestmarken. Besonders stark legte im ersten Quartal 2021 das Fund­raisingklima sowie die Beurteilung der Exitmög­lichkeiten zu. Die Bereitschaft für Neuinves­titionen ist auf ein neues Hoch geklettert – sicherlich auch wegen der Qualität und der Stärke des VC-Dealflows, deren Beurteilungen ebenfalls knapp unter Bestwert gestiegen sind.

German Venture Capital Barometer 1. Quartal 2021(PDF, 125 KB, nicht barrierefrei)

Nachdem die Erholung des Geschäfts­klimas auf dem deutschen Private Equity-Markt im Zuge des Corona-Einbruchs zuletzt nur schleppend vorankam, hat sie nun an Dynamik zugelegt. Der Geschäfts­klimaindikator des Spätphasen­segments gewinnt im ersten Quartal 2021 18,7 Zähler auf -12,2 Salden­punkte und liegt somit nur noch knapp im roten Bereich. Die verschiedenen Klima­indikatoren des deutschen Private Equity-Markts geben zwar ein gemischtes Bild ab, zum Jahres­start legen die meisten von ihnen jedoch zu. Ein aufflam­mender Konjunktur­optimismus führt wohl zu einer verbesserten Gesamt­einschätzung über die Lage mittelständischer Unternehmen, wodurch die Qualität und die Stärke des Dealflows wieder positiv beurteilt werden, der Wertberichti­gungsdruck sinkt und die Bereitschaft für Neuin­vestitionen durch die Private Equity-Investoren deutlich zunimmt. Die sinkende Zufriedenheit mit den Einstiegs­bewertungen ist dabei fast zwangsläufig.

German Private Equity Barometer 1. Quartal 2021(PDF, 123 KB, nicht barrierefrei)

Fokus Volkswirtschaft

Eine aktuelle Studie im Auftrag von KfW Research untersucht, welche Technologien in mittlerer Frist für Deutschland am Erfolg versprechen­dsten sind. Die zentralen Ergebnisse sind: Deutschland verfügt zwar insgesamt über ein ausdifferen­ziertes Technologie­profil, die für die Digitalisierung notwendigen Informations­technologien zählen jedoch nicht dazu. Da diesen Technologien eine zentrale und noch zunehmende Bedeutung zukommt, ist es dringend erforderlich, Kompetenzen aufzubauen. Auf mittlere Sicht muss Deutschland zumindest bei der Anwendung solchen Technologien international wettbewerbsfähig sein.

Informationstechnologien sind keine deutsche Stärke, aber von zentraler Bedeutung als Zukunftstechnologie(PDF, 203 KB, nicht barrierefrei)

Weitere Informationen zur Studie

Fokus Volkswirtschaft

Die betriebliche Weiterbildung wurde im Jahr 2020 durch die Corona-Krise hart ausgebremst, weil es vielen Unternehmen an Geld, Zeit und Planungs­sicherheit mangelt. Eine aktuelle Sonder­erhebung im KfW-Mittelstands­panel zeigt, dass fast 40 % der kleinen und mittleren Unternehmen im vergangenen Jahr ihre Weiterbildungs­aktivitäten reduziert haben, die Hälfte davon auf null. Der Weiter­bildungsbedarf besteht jedoch in der Krise fort. Auf dem Gebiet der Digital­kompetenzen ist er im Jahr 2020 sogar kräftig gestiegen. Fehlende Digital­kompetenzen der Beschäf­tigten sind eine der größten Hürden des digitalen Struktur­wandels – was den krisen­bedingten Einbruch der Weiter­bildung umso problematischer für die künftige Trans­formations- und Wett­bewerbsfähigkeit macht.

Weiterbildung bricht in der Krise ein – Bedarf an Digitalkompetenzen wächst(PDF, 203 KB, nicht barrierefrei)

Die Corona-Krise – Auswirkungen und Impulse für eine nachhaltige Erholung

Volkswirtschaft Kompakt

Die Gründungstätigkeit in Deutschland ist im Jahr 2020 zurück­gegangen. Mit 537.000 Existenz­gründungen haben sich 68.000 weniger Menschen selbstständig gemacht als 2019. Das entspricht einem Minus von gut 11 %. Die Gründungs­quote ist auf 104 Gründungen je 10.000 Menschen im Alter von 18–64 Jahren gefallen. Dabei ging die Zahl der Vollerwerbs­gründungen auf einen neuen Tiefpunkt von 201.000 zurück (-27.000). Die Zahl der Nebenerwerbs­gründungen fiel auf 336.000 (-41.000).

Corona-Krise führt 2020 zu neuem Tiefpunkt bei Vollerwerbsgründungen(PDF, 120 KB, nicht barrierefrei)

Die Corona-Krise – Auswirkungen und Impulse für eine nachhaltige Erholung

Fokus Volkswirtschaft

Junge Selbst­ständige, die erst kurze Zeit am Markt sind, leiden unter der Corona-Krise besonders stark. Seit Aus­bruch der Krise haben 40 % der befragten Selbst­ständigen mehr als die Hälfte ihrer Umsätze verloren. Aufgrund der corona­bedingten Ein­bußen halten es 30 % der Befragten mindestens für wahrschein­lich ihre berufliche Selbst­ständigkeit aufgeben zu müssen. Ebenso viele mussten auf­grund der Krisenaus­wirkungen ihren Lebens­standard sehr stark ein­schränken. Anders als im etablierten Mittel­stand hat die Krise bei den jungen Selbst­ständigen für Frauen häufiger negative Aus­wirkungen.

„Junge“ Selbstständige: branchenbedingt trifft Corona-Krise Frauen härter als Männer(PDF, 220 KB, nicht barrierefrei)

Die Corona-Krise – Auswirkungen und Impulse für eine nachhaltige Erholung

Rückgang der Digitalisierungs­aktivitäten vor Corona, ambivalente Entwicklung während der Krise

Der aktuelle KfW-Digitalisierungsbericht Mittelstand untersucht die Entwicklung der Digitalisierungs­aktivitäten vor und während der Corona-Pandemie. Das zentrale Ergebnis ist, dass sich die Digitalisierungs­aktivitäten während der Krise ambivalent entwickeln:

• Zwar weitet ein Drittel der Mittelständler seine Digitalisierungs­aktivitäten aus, allerdings führt auch ein Drittel nach wie vor keine Digitalisierungs­projekte durch.
• Zumeist werden schnell umsetzbare Maßnahmen zur Krisen­bewältigung durchgeführt, langfristig und strategisch angelegte Vorhaben werden häufiger zurückgestellt.
• Vor allem große und FuE-treibende Mittelständler weiten ihre Aktivitäten aus: Eine Spaltung des Mittelstands droht.

KfW-Digitalisierungsbericht Mittelstand 2020(PDF, 937 KB, nicht barrierefrei)

Weitere Informationen im Dossier Digitalisierung

Volkswirtschaft Kompakt

Die Frauenquote im Mittelstand ist im vergangenen Jahr nur langsam gestiegen: Insgesamt hatten im Jahr 2020 rund 638.000 Frauen die Führung eines mittel­ständischen Unternehmens inne oder waren selbstständig. Der Anteil von Unterneh­merinnen liegt damit aktuell bei 16,8 %. Das KfW-Mittelstands­panel zeigt darüber hinaus: Die Corona-Krise macht keinen Unterschied zwischen frauen- und männer­geführten Unternehmen. Beide haben seit Beginn der Pandemie genauso häufig mit deren Auswirkungen zu kämpfen. Eventuell könnten in der Corona-Krise eingeführte flexiblere Arbeits­modelle sogar den Pool potenzieller weiblicher Führungs­kräfte vergrößern. Das scheint auch nötig, denn dass die Führungs­etagen des Mittelstands absehbar stärker weiblicher werden, ist wenig wahrscheinlich. Ursächlich ist dabei die eher zurückhaltende Gründungs­tätigkeit von Frauen. Eine Sogwirkung könnte auch die geplante gesetzliche Frauen­quote für Groß­unternehmen entfalten. Der Gesetzentwurf dafür liegt vor.

Frauenquote im Mittelstand entwickelt sich in der Corona-Krise nur schleppend(PDF, 141 KB, nicht barrierefrei)

Weitere Informationen zu Frauen in Führungspositionen

Fokus Volkswirtschaft

Eine aktuelle Studie im Auftrag von KfW Research untersucht, welche Technologien in mittlerer Frist für Deutschland am Erfolg versprechendsten sind. Die zentralen Ergebnisse sind:

• Deutschland verfügt insgesamt über ein ausdifferenziertes Techno­logieprofil.
• Gute Ausgangspositionen bestehen insbesondere bei Kraftfahrzeugs-, Produktions- sowie Umwelt- und Klimaschutz­technologien.
• Es ist zwingend notwendig, das Kompetenz­spektrum auf Informations­technologien zu erweitern.

Zukunftstechnologien für Deutschland: in vielen Feldern gut aufgestellt, aber auch Bedarf zur Nachjustierung (PDF, 144 KB, nicht barrierefrei)

Weitere Informationen zur Studie

Fokus Volkswirtschaft

Künstliche Intelligenz (KI) gilt als eine Zukunfts­technologie mit hohem Wachstums­potenzial und den Qualitäten eines „Gamechangers“ in vielen Branchen. Aktuell ist sie im Mittelstand jedoch noch wenig verbreitet. Die hohe Konzentration auf FuE-treibende Mittelständler unterstreicht die hohen Anforderungen, die ihre Nutzung derzeit noch stellt.

Künstliche Intelligenz: hohe Wachstumschancen, aber geringe Verbreitung im Mittelstand(PDF, 247 KB, nicht barrierefrei)

Das VC-Geschäftsklima verbessert sich zum Jahresende 2020 deutlich und hat dadurch den corona­bedingten drastischen Einbruch vom Jahresbeginn nun gänzlich wettgemacht. Im vierten Quartal legt der Geschäfts­klimaindikator des Frühphasen­segments um 26,7 Zähler auf 17,0 Salden­punkte zu. Die Bewertungen der aktuellen Geschäftslage und der Geschäfts­erwartungen verbuchen ähnlich hohe Zugewinne. Die drei Geschäfts­klimaindikatoren zeigen sich somit unbeeindruckt vom neuerlichen Lockdown und übertreffen den letzten Vor-Corona-Stand. Die Erfahrungen aus dem Frühjahr lehrten offenbar, dass die Anti-Corona-Maßnahmen die Start-up-Szene weniger in der Breite treffen als zunächst befürchtet.

German Venture Capital Barometer 4. Quartal 2020(PDF, 130 KB, nicht barrierefrei)

Die Erholung des Geschäftsklimas auf dem deutschen Private Equity-Markt kommt weiterhin nur schleppend voran. Der Geschäfts­klimaindikator des Spätphasen­segments hat sich im 4. Quartal 2020 mit -30,9 Saldenpunkten (+6,1) kaum verbessert. Bis zum Jahresende wurde somit nur rund die Hälfte des Einbruchs aus dem 1. Quartal wieder aufgeholt, weil der Erholungs­pfad auf halbem Weg aus dem Corona-Tal abgeflacht ist. Die Corona-Krise belastet die Stimmung also noch merklich und schlägt sich auf die Bewertung sowohl der aktuellen Geschäftslage als auch der Geschäfts­erwartungen nieder.

German Private Equity Barometer 4. Quartal 2020(PDF, 131 KB, nicht barrierefrei)

Fokus Volkswirtschaft

Die berufliche Selbststän­digkeit wird heutzutage häufig als Wagnis gesehen. Tatsächlich sind Selbstständige – insbesondere „frische“ Gründerinnen und Gründer – im Durchschnitt risikobereiter als der Rest der Erwerbs­bevölkerung. Dabei sind Gründer deutlich risikobereiter als Gründerinnen. Das ist auf den höheren Nebenerwerbs­anteil bei Gründerinnen zurückzuführen. Die zunehmende Unsicherheit des gesamt­wirtschaftlichen Umfelds in den letzten Jahren hat dazu geführt, dass weniger risiko­bereite Menschen das Interesse an einer Selbst­ständigkeit verloren haben. Der sinkende Gründungsgeist ist volkswirtschaftlich aber ein Problem. Es wäre klug, etwas zu unternehmen, um den Gründungs­geist wiederzubeleben. Unsicherheit bzw. Risiko kann jetzt schon für viele Selbst­ständige reduziert werden.

Enger Zusammenhang zwischen Risikobereitschaft und Selbstständigkeit(PDF, 227 KB, nicht barrierefrei)

Fokus Volkswirtschaft

Die Corona-Pandemie hat zwar für einen vordergründigen Innovations- und Digitalisierungs­schub geführt. Mit zunehmender Krisendauer haben sich die Innovations­anstrengungen der Mittelständler jedoch rückläufig entwickelt. Dies droht bei einer längeren, weiteren Krisendauer auch für die Digitalisierungs­anstrengungen. Insbesondere längerfristig und strategisch angelegte Projekte dürften aufgrund der angespannten finanziellen Situation häufig zurückgestellt oder zeitlich gestreckt werden.

Corona-Krise belastet Innovationen, ambivalente Entwicklung bei der Digitalisierung (PDF, 123 KB, nicht barrierefrei)

Weitere Informationen zu Digitalisierung

Aktuelle Studien und Analysen zum Thema "Die Corona-Krise – Auswirkungen und Impulse für eine nachhaltige Erholung"

Fokus Volkswirtschaft

Die Unter­nehmen sind im Corona-Jahr 2020 plötzlich mit existen­ziellen Problemen beschäftigt und legen ihre Zukunfts­planung auf Eis – auch hinsichtlich der Über­gabe an die nächste Generation. Daran liefert das Nachfolge-Monitoring von KfW Research eine positive Moment­aufnahme. Erstens halten zumindest viele Unterneh­merinnen und Unter­nehmer, deren Rückzug kurz bevor­steht, auch in der Krise an ihren Übergabe­plänen fest. Zweitens sind sie gut vorbe­reitet in die Krise gegangen und halten bereits laufende Nachfolge­prozesse auf Kurs: Knapp die Hälfte der ca. 260.000 für die kommenden zwei Jahre vorge­sehenen Über­gaben ist fertig verhandelt. Doch mit zuneh­mender Krisen­dauer steigt das Risiko gescheiterter Nach­folgen. Ein Grund­problem wird durch die Krise noch verschärft: Es mangelt wegen ungünstiger Demo­grafie und schwachem Gründer­geist an Nachwuchs. Der Abbau von Gründungs­hürden ist zentral für den Generationen­wechsel im Mittelstand.

Nachfolge-Monitoring Mittelstand 2020: Gut vorbereitet in die Krise – Corona verschärft Gründungsengpass(PDF, 242 KB, nicht barrierefrei)

Fokus Volkswirtschaft

Die zuneh­mende wirtschafts­politische Unsicher­heit der vergan­genen Jahre verdirbt die Gründungs­lust. Umso erfreu­licher ist es, dass unter Jüngeren die Präferenz für eine berufliche Selbst­ständigkeit wieder zuge­nommen hat, besonders unter Studie­renden. Die Corona-Krise trieb die Unsicher­heit aber auf neue Höhen. Der Gründungs­geist wird dadurch wohl wieder einen Dämpfer erhalten. Die wirksame Unter­stützung der durch die Krise betroffenen Selbst­ständigen und Unter­nehmen kann aber helfen, dass es hoffent­lich nur ein vorüber­gehender Dämpfer sein wird.

„Gründungsgeist“ bei Jüngeren gestiegen – Rücksetzer durch Corona-Krise absehbar(PDF, 142 KB, nicht barrierefrei)

Die Corona-Krise – Auswirkungen und Impulse für eine nachhaltige Erholung

Volkswirtschaft Kompakt

Gründungen durch Migrantinnen und Migranten spielen wieder eine wichtigere Rolle für die Gründungs­tätigkeit in Deutschland. Im Vergleich zum Vorjahr erhöhte sich ihr Anteil an allen Existenz­gründungen 2019 deutlich um 3 Prozent­punkte auf 26 %. Schlechtere Arbeitsmarkt­chancen, eine höhere Risikobereit­schaft sowie eine stärkere Wirkung von Rollen­vorbildern führen zu einer im Vergleich zur Gesamt­bevölkerung größeren Gründungs­neigung. Von den 605.000 Existenzgrün­dungen des Jahres 2019 wurden dementsprechend 160.000 von Migrantinnen und Migranten realisiert.

Wieder mehr migrantische Gründungen(PDF, 103 KB, nicht barrierefrei)

Das VC-Geschäfts­klima hat sich im Spät­sommer weiter vom Corona-Schock im Frühjahr erholt. Im 3. Quartal 2020 legt der Geschäftsklimaindikator des Frühphasen­segments um 4,7 Zähler auf -9,5 Sal­den­punkte zu. Die VC-Investoren bewerteten sowohl ihre aktuelle Geschäftslage als auch die Geschäfts­erwartungen besser als im Vorquartal, wenngleich beim Lageurteil nur ein kleines Plus zu Buche schlägt. Die Entwicklung des Markt­umfelds ist im 3. Quartal uneinheitlich. Beim Fund­raisingklima als zentraler Faktor geht die Erholung aus dem 2. Quartal allerdings weiter. Hier liegt die Beurteilung sogar wieder im grünen Bereich. Die Corona-Sorgen der VC-Investoren scheinen beim Fundraising also weit gehend verschwunden zu sein.

German Venture Capital Barometer 3. Quartal 2020(PDF, 113 KB, nicht barrierefrei)

Geldgeber für Start-ups erholen sich vom Coronaschock
Das neue Investoren-Barometer ist eine gemeinsame Sendung von Handelsblatt, KfW und BVK (Bundesverband Deutscher Kapitalbeteiligungsgesellschaften) und beleuchtet regelmäßig die Entwicklung des Venture Capital- und Private Equity-Marktes in Deutschland.

Die Erholung des Geschäfts­klimas auf dem deutschen Private Equity-Markt vom Corona-Schock kommt ins Stocken. Der Geschäfts­klimaindikator des Spätphasen­segments stagniert im 3. Quartal 2020 bei -37,5 Sal­den­punkten. Sowohl die aktuelle Geschäfts­lage als auch die Geschäfts­erwartungen bleiben nahezu unverändert. Das Marktumfeld des deutschen Private Equity-Markts hat sich nach der Erholung im zweiten Quartal nicht weiter verbessert. Im Gegenteil, im dritten Quartal geht es bei vielen Klimaindi­katoren wieder abwärts. Abgesehen von den Beur­teilungen des Förderum­felds und des steuerlichen Rahmens, die im oberen grünen Bereich liegen, stehen die Signale bei den anderen Indikatoren aber meist auf tiefrot.

German Private Equity Barometer 3. Quartal 2020(PDF, 114 KB, nicht barrierefrei)

Geldgeber für Start-ups erholen sich vom Coronaschock
Das neue Investoren-Barometer ist eine gemeinsame Sendung von Handelsblatt, KfW und BVK (Bundesverband Deutscher Kapitalbeteiligungsgesellschaften) und beleuchtet regelmäßig die Entwicklung des Venture Capital- und Private Equity-Marktes in Deutschland.

Fokus Volkswirtschaft

Viele mittelständische Unternehmen nutzen digitale Plattformen. Dies zeigt, dass viele Unternehmen die Vorteile von Plattformen für ihr Unternehmen erkannt haben und die Hürden für deren Nutzung nicht allzu hoch gesteckt sind. Vorreiter sind große Mittelständler sowie Unternehmen aus den wissensbasierten Dienstleistungs­branchen und dem FuE-intensiven Verarbeitenden Gewerbe. Außerdem zeigt sich, dass junge Unternehmen sowie Unternehmen mit einem hohen Anteil an jungen Mitarbeiterinnen und Mitarbeitern häufig auf digitalen Plattformen aktiv sind.

Welche Mittelständler nutzen digitale Plattformen? (PDF, 210 KB, nicht barrierefrei)

Zum Dossier Digitalisierung

Der ERP-Digitalisierungs- und Innovations­kredit wurde aktuell extern evaluiert. Wie die Evaluierung bestätigt, setzt das Programm an den zentralen Hemmnissen an und trägt dazu bei, die Innovations­potenziale mittelständischer Unternehmen in Wachstum umzusetzen. Von der Förderung gehen messbare positive Effekte auf die Innovations- und Investitions­ausgaben sowie auf das Beschäftigten- und Umsatz­wachstum aus, wie mithilfe eines modernen statistischen Verfahrens ermittelt werden konnte. Außerdem zeichnet sich die Förderung durch eine hohe Effizienz aus. Eine Zusammenfassung der Evaluations­ergebnisse finden Sie hier:

ERP-Digitalisierungs- und Innovationskredit positiv evaluiert (PDF, 1 MB, nicht barrierefrei)

Zur Studie und weiteren Informationen zum Thema Innovation

Start-ups in Deutschland stabil bei 70.000 im Jahr 2019 – Auswirkung der Corona-Krise unsicher

Der Bestand an innovations- oder wachstums­orientierten jungen Unternehmen in Deutschland hat sich stabilisiert. Nach den Anstiegen in den Jahren 2017 und 2018 verharrt die Zahl der Start-ups im Jahr 2019 bei 70.000. Wie sich die Corona-Krise auf die Zahl der Start-ups 2020 auswirken wird ist unsicher. Neben mehr Unternehmens­schließungen und weniger Gründungen dürfte es eine Verschiebung zu stärker internet­basierten und digitalen Geschäfts­modellen geben. Zur Finanzierung ihres künftigen Wachstums wollen ein Fünftel der Start-up-Gründerinnen und -Gründer auf Venture Capital zurückgreifen. Das sind doppelt so viele wie ein Jahr zuvor. Der Wunsch nach VC steigt also.

KfW-Start-up-Report 2020(PDF, 513 KB, barrierefrei)

VC-Markt in Deutsch­land: Reif für den nächsten Entwicklungs­schritt

Der Markt für Venture Capital befindet sich in Deutsch­land seit einigen Jahren im Aufwind: Seit 2014 sind die jährlichen VC-Investi­tionen von 0,7 Mrd. EUR auf 1,9 Mrd. EUR gestiegen. Dennoch fällt der deutsche VC-Markt im interna­tionalen Vergleich weiter zurück, denn gemessen an der Wirtschafts­kraft haben sich die VC-Märkte in anderen Ländern deutlich besser entwickelt. Um zum europäischen Champion Groß­britannien aufzuschließen, müssten deutsche Start-ups jährlich etwa doppelt so viel Venture Capital erhalten, um das französische Level zu erreichen, um über ein Drittel mehr.

Größere Finanzierungs­runden sind eine besondere Heraus­forderung für den deutschen VC-Markt: An 9 von 10 solcher Finanzierungs­runden sind ausländische Investoren beteiligt. Für das deutsche VC-Öko­system erhöht dies das Abwanderungs­risiko der finanzierten Start-ups.

KfW Venture Capital Studie 2020 – VC-Markt in Deutschland: Reif für den nächsten Entwicklungsschritt(PDF, 681 KB, nicht barrierefrei)

Anteil der Digitalisierungs­planer stagniert auf hohem Niveau

Zum 4. Mal hat die KfW Bankengruppe in Zusammen­arbeit mit 19 Wirtschafts­verbänden die Unternehmen zu ihren Digitalisierungs­aktivitäten befragt. Die wichtigsten Ergebnisse sind:

• Der positive Trend der vergangenen Jahre zu mehr Digitalisierungs­planern hat sich in der aktuellen Befragung nicht fortgesetzt. Die Corona-Pandemie dürfte der Digita­lisierung jedoch neuen Schub verleihen.
• Vorreiter der Digitalisierung sind große Unter­nehmen sowie Unternehmen des Groß- und Außenhandels.
• Das Ergreifen von Chancen ist unverändert das wichtigste Motiv für die Digitalisierung. Der Druck aus dem Unternehmens­umfeld hin zur Digitalisierung nimmt jedoch deutlich zu.

Unternehmensbefragung 2020 – Digitalisierung(PDF, 654 KB, nicht barrierefrei)

Weitere Informationen zur Unternehmensbefragung

Volkswirtschaft Kompakt

Was bedeutet die Corona-Krise für den deutschen VC-Markt? Wie verhalten sich die Marktteil­nehmer und welche Konsequenzen ergeben sich? In einer Sonderbe­fragung haben 24 VC-Investoren einige Aspekte eingeschätzt.

Start-ups haben mit Umsatzein­brüchen zu kämpfen, wodurch sich auch die Gefahr des Scheiterns erhöht hat. Zugleich bekommen sie die Krise auch finanzierungs­seitig zu spüren, da sogar bereits zugesagte Deals zum Teil nicht getätigt wurden. Offenbar war die große Unsicherheit durch den Corona-Schock dafür ausschlaggebend. Die Gefahr für weitere corona­bedingt geplatzte Deals dürfte mittlerweile aber gebannt sein. Wie lange sich die Investoren jetzt vor allem auf ihr Kerngeschäft konzentrieren, wird vermutlich aber davon abhängen, wie gut Unternehmen und Volkswirt­schaften durch die Krise kommen.

Corona-Krise verunsichert den VC-Markt und verändert Investorenlandschaft(PDF, 94 KB, nicht barrierefrei)

Nachdem die ungewissen Auswirkungen der Corona-Krise den deutschen VC-Markt Ende des 1. Quartals 2020 stark verunsichert haben, ist der erste Schreck nun vorerst gewichen. Das Geschäftsklima konnte sich deutlich vom neuen Allzeittief lösen. Im 2. Quartal legt der Geschäftsklima­indikator des Frühphasen­segments um 50,0 Zähler auf -11,1 Saldenpunkte zu und macht somit mehr als die Hälfte des Corona-Einbruchs wieder wett. Die Bewertungen sowohl der aktuellen Geschäftslage als auch der Geschäfts­erwartungen der VC-Investoren erholten sich. Auch bei den verschiedenen Teilindikatoren ging es wieder aufwärts. So atmen die VC-Investoren wieder auf, was beispielsweise Fundraising, Exitmöglichkeiten, Neuinvestitionen oder Wertberichtigungen angeht.

German Venture Capital Barometer 2. Quartal 2020(PDF, 123 KB, nicht barrierefrei)

Das Geschäftsklima auf dem deutschen Private Equity-Markt hat sich nach dem massiven Corona-Einbruch wieder gefangen. Der Geschäftsklima­indikator des Spätphasen­segments macht mehr als die Hälfte der Verluste wett und steigt im 2. Quartal 2020 um 45,6 Zähler auf -40,6 Saldenpunkte. Sowohl die aktuelle Geschäftslage als auch die Geschäfts­erwartungen werden durch die Later Stage-Investoren wieder besser bewertet. Die Stimmung hat sich zwar deutlich von seinem Tiefpunkt gelöst, die meisten Klimaindikatoren bleiben trotz der Erholung aber im Minus. Insbesondere was das Fundraisingklima, die Exitmöglichkeiten sowie den Wertberichtigungsdruck angeht, sind die Private Equity-Investoren noch verstimmt.

German Private Equity Barometer 2. Quartal 2020(PDF, 123 KB, nicht barrierefrei)

Viele mittelständische Unternehmen reagieren mit Innovationen auf die Corona-Krise: 27 % haben aufgrund der Krise bereits Prozess-, Produkt- oder Geschäftsmodell­innovationen eingeführt. Zusammen mit jenen Unternehmen, die dies noch planen, beträgt dieser Wert sogar 43 %. Vor allem Unternehmen, die starke Umsatzeinbrüche hinnehmen mussten, zählen dazu. Allerdings handelt es sich bei den Innovationen häufig um adhoc umsetzbare Maßnahmen und seltener um die Ergebnisse längerfristiger Entwicklungsprozesse.

Innovationen in der Corona-Krise: Not macht erfinderisch(PDF, 161 KB, nicht barrierefrei)

Gestützt durch die Entwicklung von Konjunktur und Arbeitsmarkt konnte die Gründungstätigkeit in Deutschland 2019 erstmals seit Jahren wieder anziehen. Die Zahl der Existenzgründungen ist auf 605.000 gestiegen (+58.000). Maßgeblich dafür war ein deutliches Plus bei den Nebenerwerbs­gründungen, bei den Vollerwerbs­gründungen ging es dagegen abwärts auf einen neuen Tiefpunkt. Dabei konnte die Zahl der Chancen­gründungen auf 439.000 überproportional zulegen. Auch internetbasierte und digitale Gründungen gab es deutlich mehr. Der Ausblick für die Gründungstätigkeit 2020 war positiv – die Corona-Pandemie verändert aber einiges. Viele Gründungspläne, von denen es erneut mehr gab, dürften nun verschoben werden. Allerdings sind krisenbedingt mehr Notgründungen zu erwarten.

KfW-Gründungsmonitor 2020(PDF, 643 KB, nicht barrierefrei)

Weitere Informationen zum Gründungsmonitor

Weitere Informationen zu Existenzgründungen

Fokus Volkswirtschaft

Ohne ausreichendes Gegen­steuern kann das Wirtschafts­wachstum durch Corona-Krise und Fachkräfte­mangel schon bis 2030 deut­lich abnehmen und bis 2040 gegen Null tendieren. Die Aus­wirkungen dieser Entwicklung würden auch sozial Bedürftige und Gering­verdiener treffen. Auch die Akzep­tanz für Investitionen in den Klima­schutz könnte darunter leiden. Wachstums­stärkende Investitionen, Innovationen, Bildungs- und Qualifizierungs­maßnahmen können dies verhindern – doch sie brauchen Zeit. Deshalb ist es geboten, das Notwendige früh genug einzuleiten.

Corona-Krise und Fachkräftemangel bremsen das Wachstum(PDF, 323 KB, nicht barrierefrei)

Weitere Informationen zum Thema Fachkräfte in Deutschland

Fokus Volkswirtschaft

Viele mittelständische Unternehmen reagieren kreativ auf die Corona-Krise. Rund 43 % haben ihr Produkt-/­Dienstleistungsangebot, ihren Vertrieb oder ihr Geschäftsmodell angepasst. Zusammen mit jenen Unternehmen, die dies noch planen, beträgt dieser Wert sogar 57 %. Vorreiter sind dabei Unternehmen aus von der Krise besonders betroffenen Branchen sowie Unternehmen, die bereits in der Vergangenheit Innovationen hervorgebracht haben.

Mittelstand reagiert ideenreich auf Corona-Krise(PDF, 167 KB, nicht barrierefrei)

Die ungewissen Auswirkungen der Corona-Pandemie haben den deutschen VC-Markt verunsichert. Das Geschäftsklima ist auf ein Allzeittief abgestürzt. Im 1. Quartal 2020 gibt der Geschäftsklima­indikator des Frühphasen­segments um 72,3 Zähler auf -61,3 Saldenpunkte nach – ein in dieser Größenordnung noch nie da gewesener Einbruch. Die Bewertungen sowohl der aktuellen Geschäftslage als auch der Geschäfts­erwartungen der VC-Investoren haben sich massiv verschlechtert.

German Venture Capital Barometer: 1. Quartal 2020(PDF, 121 KB, nicht barrierefrei)

Die Corona-Pandemie trifft den deutschen Private Equity-Markt hart. Das Geschäftsklima ist massiv eingebrochen. Der Geschäftsklima­indikator fällt im 1. Quartal 2020 um 94,3 Zähler auf -86,7 Saldenpunkte. Die Private Equity-Markt-Investoren bewerten sowohl ihre aktuelle Geschäftslage als auch ihre Geschäfts­erwartungen so schlecht wie noch nie. Der Indikator für die aktuelle Geschäftslage fällt auf -82,2 Saldenpunkte, der Indikator für die Geschäftserwartung auf -91,2 von -100 möglichen Saldenpunkten. Das Fundraisingklima fällt, ausgehend von einem Rekordniveau im Vorquartal, in die Nähe seines bisherigen Tiefpunkts.

German Private Equity Barometer 1. Quartal 2020(PDF, 149 KB, nicht barrierefrei)

Digitalisierungsprojekte zunehmend im Mittelstand verbreitet, Digitalisierungsausgaben jedoch seit Jahren unverändert niedrig

Die wichtigsten Ergebnisse sind:

• 40 % der Unternehmen mit abgeschlossenen Digitalisierungsprojekten.
• Gesamtinvestment bei 19 Mrd. EUR pro Jahr.
• Durchschnittliche Digitalausgaben bei 17.000 EUR pro Unternehmen.
• Corona-Krise wird Digitalisierung beschleunigen.

KfW-Digitalisierungsbericht Mittelstand 2019(PDF, 895 KB, nicht barrierefrei)

Fokus Volkswirtschaft

Durch die Auswirkungen der Corona-Pandemie haben 90 % der Selbstständigen Umsatzrückgänge zu verkraften, wie eine aktuelle Blitzbefragung von KfW Research in Kooperation mit der Gründerplattform zeigt. Bei mehr als der Hälfte der Selbstständigen sind über 75 % der Umsätze weggebrochen, ein Drittel hat sogar gar keine Einnahmen mehr. Aufgrund der hohen Umsatzeinbrüche können die Selbstständigen oft ihre laufenden Kosten nicht mehr decken – für viele ist das existenzbedrohend. Nur ein Drittel kann mit eigenen Mitteln länger als drei Monate zahlungsfähig bleiben. Acht von zehn Selbstständigen wollen ein staatliches Hilfsangebot nutzen, um ihre akute existenzbedrohende Situation zu entschärfen – es sind überwiegend eben jene, die nur eine begrenzte Durchhaltefähigkeit haben.

Blitzbefragung: Auswirkungen der Corona-Pandemie treffen Selbstständige hart(PDF, 187 KB, nicht barrierefrei)

Volkswirtschaft Kompakt

Im Jahr 2019 ist die Zahl der Existenzgründungen in Deutschland erstmals seit 5 Jahren wieder gestiegen: Mit 605.000 Personen liegt die Zahl um 58.000 Existenzgründungen bzw. 11 % höher als 2018, wie eine aktuelle Vorabauswertung des KfW-Gründungsmonitors zeigt. Dabei zog die Zahl der Nebenerwerbsgründungen um 85.000 auf 377.000 an, während die Zahl der Vollerwerbsgründungen um 27.000 auf einen neuen Tiefpunkt von 228.000 abrutschte. Für 2020 ist ein Anstieg der Zahl von Notgründungen zu erwarten. Unter dem Eindruck der existenzbedrohenden Lage vieler Selbstständiger durch die aktuelle Corona-Krise, werden aber vermutlich deutlich mehr Gründungspläne aufgegeben als üblich. Welcher Effekt letztlich überwiegen wird, bleibt abzuwarten.

Existenzgründungen in Deutschland 2019: Erster Anstieg seit 5 Jahren auf 605.000(PDF, 84 KB, nicht barrierefrei)

Das deutsche VC-Geschäfts­klima zeigt sich erneut schwächer, bleibt aber nach wie vor gut. Im 4. Quartal 2019 gibt der Geschäfts­klimaindikator des Frühphasen­segments um 8,0 Zähler auf 10,1 Salden­punkte nach. Die VC-Investoren bewerten dabei ihre aktuelle Geschäfts­lage deutlich schlechter als im Vor­quartal, die Geschäftser­wartungen bleiben dafür relativ stabil. Der Indikator für die aktuelle Geschäfts­lage fällt auf 13,2 Salden­punkte (-14,3), der Indikator für die Geschäftser­wartung stabilisiert sich bei 7,0 Salden­punkten (-1,7). Mit dem 4. Quartal ist mit Blick auf die Markt­stimmung ein überdurch­schnittliches VC-Jahr 2019 zu Ende gegangen. Das Geschäfts­klima blieb im Jahresschnitt zwar hinter den drei Vorjahren zurück, war aber das viert­beste seit Start des Indikators im Jahr 2003.

German Venture Capital Barometer: 4. Quartal 2019(PDF, 150 KB, nicht barrierefrei)

Das Geschäftsklima auf dem deutschen Private Equity-Markt hat sich gegenüber dem Vorquartal kaum verändert. Der Geschäfts­klimaindikator des Spätphasen­segments liegt im 4. Quartal 2019 unverändert bei 6,3 Salden­punkten. Die Later Stage-Investoren bewerten sowohl ihre aktuelle Geschäfts­lage als auch ihre Geschäfts­erwartungen nahezu konstant. Der Indikator für die aktuelle Geschäfts­lage steht bei 11,1 Salden­punkten (-1,9), der Indikator für die Geschäfts­erwartung bei 1,5 Salden­punkten (+1,9). Im Jahres­mittel 2019 liegt das Private Equity-Geschäfts­klima an der oberen Grenze des Normal­bereichs und bleibt damit deutlich hinter den beiden sehr guten Vorjahren zurück.

German Private Equity Barometer 4. Quartal 2019(PDF, 149 KB, nicht barrierefrei)

Fokus Volkswirtschaft

Erschweren besondere Merkmale von Digitalisierungs­vorhaben die externe Finanzierung solcher Projekte? Um diese Frage zu klären, vergleicht diese Untersuchung die Finanzierungsstruktur von Digitalisierungs­vorhaben mit jener von Investitionen mithilfe eines statistischen Verfahrens aus der Evaluations­forschung.

Es zeigt sich, dass sich die Finanzierungsstruktur beider Vorhabensarten deutlich unterscheidet – selbst wenn Unternehmen miteinander verglichen werden, die hinsichtlich ihrer Größe, ihres Alters, ihrer Bonitäts­beurteilung und des jeweiligen Projektumfangs ähnlich aufgestellt sind. Dies deutet darauf hin, dass besondere Projektmerkmale von Digitalisierungs­vorhaben einer Finanzierung mit Bankkrediten entgegenstehen.

Die Finanzierung von Digitalisierung und Investitionen in mittelständischen Unternehmen im Vergleich(PDF, 199 KB, nicht barrierefrei)

Innovatorenquote sinkt auf 19 %

Die Innovatorenquote im Mittelstand sinkt auf den tiefsten Stand, der bislang mit dem KfW-Mittel­standspanel gemessen wurde. Seit 2006 ist der Anteil der Innovatoren bei Mittelständlern aller Größenklassen und aller Branchen zurückgegangen. Der Verlust an Innovatoren betrifft sowohl Unternehmen, die Marktneuheiten hervorbringen, als auch die breite Masse der nachahmenden Innovatoren. Die Innovations­ausgaben entwickeln sich in der mittleren Frist ohne klaren Trend. Die Innovations­anstrengungen konzentrieren sich somit auf immer weniger Unternehmen.

Um die Wettbewerbsfähigkeit Deutschlands sicherzustellen, bedarf es einer Innovationspolitik, die zwei Stränge verfolgt: Einerseits muss die Forschung und Entwicklung (FuE) neuer Technologien gefördert werden. Andererseits bedarf es der Unterstützung der Innovationsaktivitäten von Unternehmen ohne FuE, die durch Maßnahmen der FuE-Förderung nicht erreicht werden können.

KfW-Innovationsbericht Mittelstand 2019(PDF, 1 MB, nicht barrierefrei)

Weitere Informationen zum Thema Innovationen

Die Zahl innovations- oder wachstums­orientierter junger Unternehmen in Deutschland ist erneut gestiegen. Im Jahr 2018 gab es 70.000 Start-ups nach 60.000 im Jahr zuvor.

Im Schnitt weisen 9 von 100 Existenzgründungen von Männern Start-up-Merkmale auf, bei Frauen sind es nur 3 von 100. Die größten Unterschiede zwischen Gründungen von Frauen und Männern gibt es bei den Merkmalen der Innovations- und Wachstums­orientierung. Geeignete Maßnahmen, um die Gender-Lücke zu verringern, sind beispielsweise Frauen noch stärker für technische und naturwissenschaftliche Berufe zu gewinnen oder unternehmerische Kenntnisse bereits in der Schule zu vermitteln.

KfW-Start-up-Report 2019(PDF, 534 KB, nicht barrierefrei)

Volkswirtschaft Kompakt

Der digitale Wandel ermöglicht und erfordert Veränderungs­prozesse in Unternehmen. Daraus entstehen Einspar­potenziale. Doch zunächst stehen bei vielen Unternehmen noch die Kosten der Digitalisierung im Vordergrund, z. B. durch IT-Ersatzinvestitionen, neue Personalbedarfe und gezielte Digitalisierungs­projekte. Vor allem die "Digitalisierer" unter den mittelständischen Unternehmen haben aber gleichzeitig auch Umsatz­steigerungen im Blick.

Mittelstand rechnet mit steigenden Digitalisierungskosten(PDF, 109 KB, nicht barrierefrei)

Fokus Volkswirtschaft

Im langjährigen Durchschnitt nutzen regelmäßig 20 bis 25 % der Existenzgründer Finanzmittel externer Kapitalgeber. Welche Finanzierungs­quellen dabei genutzt werden, hat sich allerdings sichtbar geändert. Banken und Sparkassen treten seltener als Kapitalgeber auf, Familie und Freunde dagegen umso häufiger. Diese Entwicklung war so nicht zu erwarten. Denn die Zusammensetzung der Gründungstätigkeit verschob sich hin zu mehr Chancen­gründungen, also Gründungen, die eher eine häufigere Kreditnutzung erwarten ließ. Die Veränderungen im Finanzierungsmix deuten daher an, dass die Finanzierung für Existenzgründungen kommender Jahre herausfordernder werden wird.

Gründungsfinanzierung im Wandel: Finanzierungsmix verändert sich deutlich(PDF, 164 KB, nicht barrierefrei)

Fokus Volkswirtschaft

Leichte Entspannung bei der Anzahl kurzfristig angedachter Unternehmens­nachfolgen im Mittelstand: Rund 152.000 Inhaber von KMU wollen bis Ende 2021 ihr Unternehmen in die Hände eines Nachfolgers legen. Das zeigen jüngste Daten des KfW-Mittelstandspanels. Eine Ursache der aktuellen Entlastung ist das gestiegene Interesse bei Existenzgründern zur Übernahme bestehender Unternehmen. Zudem haben mehr Unternehmen bereits eine Nachfolgelösung im Gepäck. Familieninterne Nachfolgen verlieren weiter an Bedeutung. Hingegen wird der Wunsch nach externen Käufern immer stärker. Auch die Preis­erwartungen der Inhaber ziehen wiederholt leicht an. Perspektivisch wird der demografische Wandel den Bedarf an Nachfolgern erhöhen. Einer wachsenden Zahl übergabewilliger Inhaber wird eine schrumpfende Zahl potenzieller Übernehmer gegenüber­stehen. Die nachrückenden Unternehmer­generationen sind zu dünn besetzt.

Nachfolge-Monitoring Mittelstand: Entlastung bei Nachfolgen auch dank mehr Übernahmen – Externe Investoren gesucht(PDF, 202 KB, nicht barrierefrei)

Das Geschäftsklima auf dem deutschen VC-Markt erhält einen Dämpfer. Der Geschäftsklima­indikator des Frühphasen­segments sinkt im 3. Quartal 2019 um 6,1 Zähler auf 16,8 Saldenpunkte. Die VC-Investoren bewerten dabei ihre aktuelle Geschäftslage erneut besser, bezüglich ihrer Geschäfts­erwartung kommt aber der Pessimismus zurück. Der Indikator für die aktuelle Geschäftslage steigt auf 26,5 Saldenpunkte (+2,7), dagegen fällt der Indikator für die Geschäfts­erwartung kräftig auf 7,1 Saldenpunkte (-14,8).

German Venture Capital Barometer: 3. Quartal 2019(PDF, 137 KB, nicht barrierefrei)

Das Later Stage-Geschäftsklima auf dem deutschen Private Equity-Markt trübt sich weiter ein. Der Geschäftsklima­indikator des Spätphasen­segments gibt im 3. Quartal 2019 um 3,3 Zähler auf 6,4 Saldenpunkte nach. Die Private Equity-Investoren bewerten dabei ihre aktuelle Geschäftslage kaum verändert positiv, sind aber bei ihren Geschäfts­erwartungen pessimistischer: Positive und negative Beurteilungen gleichen sich hier nun aus. Der Indikator für die aktuelle Geschäftslage liegt kaum verändert bei 13,1 Saldenpunkte (-0,7), der Indikator für die Geschäfts­erwartung fällt auf -0,3 Saldenpunkte (-6,4).

German Private Equity Barometer 3. Quartal 2019(PDF, 134 KB, nicht barrierefrei)

Volkswirtschaft Kompakt

Die Zahl der Kreativgründungen ist im Zuge der sinkenden Gründungs­tätigkeit in Deutschland deutlich zurückgegangen: Sie fiel von 178.000 im Jahr 2003 auf 98.000 im Jahr 2018. Der Anteil von Kreativ­gründungen hat sich allerdings im Trend positiv entwickelt und lag nach einigen Auf und Abs zuletzt bei 18 %. Der Rückgang zeigt sich insbesondere bei Kreativ­gründungen durch Männer. Ihre Zahl hat sich mehr als halbiert. Dadurch verlor insbesondere der Teilmarkt 'Software/Games' an Bedeutung: Denn dort gründen im langfristigen Durchschnitt zu 80 % Männer.

Knapp 100.000 Existenzgründungen in der Kreativwirtschaft im Jahr 2018(PDF, 102 KB, nicht barrierefrei)

Das Geschäfts­klima auf dem VC-Markt erholt sich nach zwei kräftigen Rück­setzern wieder. Der Geschäfts­klimaindikator des Frühphasen­segments steigt im 2. Quartal 2019 deutlich um 13,2 Zähler auf 23,2 Salden­punkte. Die VC-Investoren bewerten ihre aktuelle Geschäfts­lage besser, sind vor allem aber bezüglich ihrer Geschäfts­erwartung wieder deutlich opti­mistischer. Die VC-Klima­indikatoren für das Marktum­feld verschlechtern sich allerdings zusehends.

VC-Geschäftsklima zieht bei schwächelndem Marktumfeld wieder an(PDF, 234 KB, nicht barrierefrei)

Das Later Stage-Geschäfts­klima auf dem deutschen Private Equity-Markt fällt das vierte Mal in Folge. Der Geschäfts­klima­indikator des Spätphasen­segments gibt im 2. Quartal 2019 um weitere 2,7 Zähler leicht auf 10,1 Salden­punkte nach. Die Beteiligungs­investoren bewerten ihre aktuelle Geschäfts­lage schlechter als zuvor, sind aber bezüglich ihrer Geschäfts­erwartung wieder opti­mistischer. Der Indikator für die aktuelle Geschäfts­lage sinkt auf 14,1 Salden­punkte (-9,5), der Indikator für die Geschäftser­wartung legt auf 6,1 Salden­punkte zu (+4,1).Dem abkühlenden Geschäfts­klima zum Trotz bleiben die Ein­schätzungen zum Marktumfeld im Later Stage-Bereich aber größten­teils im grünen Bereich.

Geschäftsklima auf deutschem Private Equity Markt sinkt weiter(PDF, 235 KB, nicht barrierefrei)

Immer mehr Unternehmen gehen Digitalisierungsvorhaben an, auch die Hemmnisse werden stärker wahrgenommen

Zum 3. Mal hat die KfW Bankengruppe in Zusammenarbeit mit 17 Wirtschafts­verbänden die Unternehmen zu ihren Digitalisierungs­aktivitäten befragt. Die wichtigsten Ergebnisse dabei sind:

• Zwei Drittel aller Unternehmen planen Digitalisierungs­maßnahmen in den kommenden zwei Jahren. Die Digitalisierungs­vorhaben streuen breit über alle Unternehmensbereiche hinweg
• Mit stärkerem Engagement für die Digitalisierung rücken Schwierigkeiten ins Blickfeld
• Datensicherheit/-schutz, fehlende IT-Kompetenzen inklusive IT-Fachkräftemangel sowie Schwierigkeiten bei der Anpassung der Unternehmens-/Arbeits­organisation sind die stärksten Hemmnisse

Unternehmensbefragung 2019 – Digitalisierung(PDF, 593 KB, nicht barrierefrei)

Weitere Informationen zum Thema Unternehmensbefragung
Dossier Digitalisierung

Fokus Volkswirtschaft

Unter den kleinen und mittleren Unternehmen lassen sich drei Innovatorentypen identifizieren. Die Studie untersucht, ob sich die Unternehmens­performance zwischen den drei Gruppen unterscheidet.

Zentrales Ergebnis ist, dass FuE-basierte Innovatoren häufiger zu den Wachstums­unternehmen zählen. Lässt man die wenigen Unternehmen mit extrem hohen Wachstumsraten jedoch außen vor, unterscheidet sich das Unternehmens­wachstum zwischen den Gruppen kaum. Kleine und mittlere Unternehmen können auch ohne FuE erfolgreiche Innovatoren sein.

Die Unternehmensperformance unterschiedlicher Typen von kleinen und mittleren Innovatoren(PDF, 339 KB, nicht barrierefrei)

Weitere Informationen zu Innovatoren

Fokus Volkswirtschaft

Die Art und Weise, wie Innovationen hervorgebracht werden, ist nur selten im Fokus der öffentlichen Diskussion. Die neue Untersuchung von KfW Research und ifh Göttingen zeigt: Unter den kleinen und mittleren Unternehmen lassen sich drei Typen von Innovatoren unterscheiden.

Ein Innovatorentyp nutzt in erster Linie branchenspezifisches Anwendungs­wissen. Ein zweiter Typ setzt vor allem auf den Absatzmarkt als Informationsquelle, vielfältige innerbetriebliche Interaktionen und eine ausgeprägte Fehlerkultur. Der dritte Innovatorentyp betreibt eigene FuE und nutzt wissenschaftliche Erkenntnisse. Hinzu kommen Informationen aus dem Unternehmens­umfeld, eine ausgeprägte Fehlerkultur und der Einsatz von Managementpraktiken zur Anregung der Innovations­tätigkeit.

Interaktives Lernen oder FuE: Wie bringen kleine und mittlere Unternehmen Innovationen hervor?(PDF, 346 KB, nicht barrierefrei)

Weitere Informationen zu Innovatoren

Fokus Volkswirtschaft

In Deutschland und vielen anderen Industrienationen schwindet der Gründergeist: Der Wunsch nach beruflicher Selbstständigkeit geht zurück. Der weichende Gründergeist ist auch ein Resultat der demografischen Alterung. Denn das Gründungs­interesse nimmt mit dem Lebensalter ab. Erfreulich ist aber, dass unter Jüngeren der Wunsch nach beruflicher Selbstständigkeit zuletzt wieder zunahm. Dabei zeigt sich, dass sich Männer in allen betrachteten Ländern häufiger für die Selbst­ständigkeit entscheiden würden als Frauen. Die Stärkung des Gründungs­interesses von Frauen ist daher ein Schlüssel für eine nachhaltige Stabilisierung der Gründungstätigkeit in Deutschland.

Wunsch nach beruflicher Selbstständigkeit nimmt ab, Lichtblick durch Jüngere(PDF, 304 KB, nicht barrierefrei)

Innovatorenquote wieder rückläufig

Der Anteil der innovativen mittelständischen Unternehmen schwenkt nach einem kurzen Zwischenhoch wieder auf seinen langjährigen Abwärtskurs ein. Seit Mitte der 2000er-Jahre haben sich vor allem die kleinen Mittelständler mit weniger als 5 Beschäftigten aus der Innovations­tätigkeit verabschiedet. Die zentralen Untersuchungs­ergebnisse sind:

• Die Innovatorenquote sinkt um 4 Prozentpunkte auf 23 %
• Die Innovationsausgaben im Mittelstand gehen weiter zurück auf 30,7 Mrd. EUR
• Prozessinnovationen entwickeln sich gegen den Trend positiv – Digitalisierung dürfte hier ein Schwerpunkt sein
• Forschende Mittelständler bringen aktuell siebenmal häufiger Marktneuheiten auf den Markt als Unternehmen ohne eigene Forschung und Entwicklung (FuE)

KfW-Innovationsbericht Mittelstand 2018(PDF, 1 MB, nicht barrierefrei)

Weitere Informationen zum Thema Innovationen

Gründungstätigkeit in Deutschland stabilisiert sich: Zwischenhalt oder Ende der Talfahrt?

Gestützt durch die gute Binnenkonjunktur hat sich die seit Jahren rückläufige Gründungs­tätigkeit in Deutschland 2018 stabilisiert. Die Zahl der Existenzgründer ist mit 547.000 im Vergleich zum Vorjahr nur noch leicht gesunken. Dabei ist die Zahl der Existenz­gründungen durch Frauen gestiegen, während Existenz­gründungen durch Männer weiter rückläufig sind. Die Gründungstätigkeit wird von Neugründungen dominiert. Im Jahr 2018 waren es so viele wie nie: 8 von 10 Existenzgründern machten sich selbstständig, indem sie unternehmerische Strukturen erstmalig aufbauten. Aber auch bei Existenz­gründungen durch Übernahmen bestehender Unternehmen ist eine positive Entwicklung zu erkennen. Der durchschnittliche Kapitaleinsatz von Gründern ist in der letzten Dekade merklich gestiegen. Insbesondere Vollerwerbs­gründer setzen größere Summen ein. Insgesamt bleibt die Gründungs­finanzierung aber eine Herausforderung, an der bereits viele Gründungsplaner scheitern.

KfW-Gründungsmonitor 2019(PDF, 546 KB, nicht barrierefrei)

Weitere Informationen zum KfW-Gründungsmonitor

Die Stimmung auf dem deutschen Beteiligungskapitalmarkt lässt auch nach dem Jahreswechsel weiter nach: Der Geschäfts­klimaindex des German Private Equity Barometers sinkt im 1. Quartal 2019 um 3,1 Zähler auf 64,7 Saldenpunkte. Dabei bleibt das VC-Geschäftsklima trotz seines Rückgangs sehr gut, während sich das Spätphasenklima auf noch "gutem" Niveau stabilisiert. Im Marktumfeld zeigen sich unterschiedliche Entwicklungen. Das Fundraising­klima legt bis knapp unter seine Bestmarke zu, während die Bewertung der Höhe des Dealflows einen neuen Bestwert erreicht. Darüber hinaus entspannt sich das Preisklima zusehends. Andererseits haben sich die Exitmöglichkeiten deutlich verschlechtert und der Abschreibungs­druck steigt.

German Private Equity Barometer 1. Quartal 2019(PDF, 207 KB, nicht barrierefrei)

Fokus Volkswirtschaft

Rund 227.000 Inhaber im Mittelstand wollen bis Ende 2020 ihr Unternehmen in die Hände eines Nachfolgers legen. Ein zentraler Eckpfeiler erfolgreicher Nachfolgen ist die Übereinkunft beim Kaufpreis. Preis­verhandlungen finden weit gehend im Verborgenen statt, es fehlt an Orientierungspunkten. Erstmals zeigt das KfW-Mittelstandspanel: Wird eine Nachfolge in den kommenden fünf Jahren angestrebt, müsste ein potenzieller Käufer im Durchschnitt 351.000 EUR für den Kauf eines mittelständischen Unternehmens einplanen. Die Spannbreite ist aber hoch. Ein Drittel der Inhaber bewertet den Kaufpreis mit maximal 100.000 EUR. Dabei entspricht die Werteinschätzung der aktuellen Inhaber ungefähr dem einfachen Jahresumsatz bzw. liegt im Mittel leicht darunter. Die Analyse gibt keine Anhaltspunkte für eine eventuell systematische Überschätzung durch die Alteigentümer.

Kaufpreise bei Nachfolge im Mittelstand(PDF, 345 KB, nicht barrierefrei)

Volkswirtschaft Kompakt

Nach drei Jahren mit starken Rückgängen hat sich die Gründungstätigkeit in Deutschland im Jahr 2018 stabilisiert: Mit 547.000 Personen liegt die Zahl der Existenzgründer nur knapp unter dem Vorjahresniveau, wie eine aktuelle Vorauswertung des KfW-Gründungsmonitors zeigt. Dabei zeigt sich die Gründungstätigkeit so ausgewogen wie nie: Voll- und Nebenerwerbsgründungen liegen fast gleichauf. Einen wesentlichen Beitrag zur Stabilisierung der Gründerzahl leistete 2018 die positive Entwicklung der Gründungs­tätigkeit von Frauen. Nachdem der Anteil von Frauen zwei Jahre in Folge zurückgegangen war, liegt er nun wieder bei 40 %. Dagegen ging es bei der Gründungstätigkeit von Männern weiter bergab.

Gründungstätigkeit in Deutschland stabilisiert sich 2018 auf niedrigem Niveau(PDF, 228 KB, nicht barrierefrei)

Die Digitalisierung kommt im Mittelstand an. Der Anteil der Mittelständler, der Digitalisierungs­projekte erfolgreich abgeschlossen hat, ist 2015–2017 gegenüber der Vorperiode 2014–2016 um 4 Prozentpunkte auf 30 % gestiegen. Zuwächse zeigen sich bei Unternehmen aller Größen und nahezu aller Wirtschaftszweige. Die Ausgaben für Digitalisierung steigen auf 15 Mrd. EUR. Allerdings stagnieren die Ausgaben je Unternehmen auf einem niedrigen Niveau. Außerdem investieren kleine Unternehmen seltener und weniger in ihre Digitalisierung. Dies gibt Anlass zur Sorge, dass sich eine Spaltung des Mittelstands in große, stark digitalisierte Unternehmen und kleine, bei der Digitalisierung abgehängte Unternehmen entwickeln könnte.

KfW-Digitalisierungsbericht Mittelstand 2018(PDF, 880 KB, nicht barrierefrei)

Weitere Informationen zum Thema Digitalisierung

Die Stimmung auf dem deutschen Beteiligungs­kapitalmarkt kühlt zum Jahresende weiter ab. Der Geschäftsklimaindex des German Private Equity Barometers sinkt im 4. Quartal 2018 um 4,2 Zähler auf 67,9 Saldenpunkte. Trotz des rückläufigen zweiten Halbjahres weist das Jahr 2018 im Jahresmittel aber das bisher beste Geschäftsklima seit Start des German Private Equity Barometers im Jahr 2003 aus. Dabei herrscht zum Jahresende eine gemischte Stimmung: Während das Geschäftsklima im Venture Capital-Segment eine weitere Rekordmarke setzt, ist es im Spätphasen­segment weiter gesunken.

German Private Equity Barometer 4. Quartal 2018(PDF, 215 KB, nicht barrierefrei)

Fokus Volkswirtschaft

Die Gründungs­tätigkeit in Deutschland ist stärker als anderswo von der Angst vor dem Scheitern gehemmt. Die gute Nachricht ist aber, dass diese Angst langsam schwindet. Hinter der Angst vor dem Scheitern verbirgt sich in erster Linie die Angst vor finanziellen Belastungen im Fall der Fälle. Dagegen spielt die Angst vor Stigma­tisierung, anders als oft angenommen, kaum eine Rolle. Das finanzielle Risiko ist Teil der unter­nehmerischen Selbst­ständigkeit und darf nicht ignoriert werden. Eine stärkere Vermittlung unternehmerischer und ökonomischer Kenntnisse könnte potenziellen Gründern aber dabei helfen, dieses Risiko besser einzuschätzen und die Angst ein Stück weit zu nehmen – eine Bildungsgrundlage, die schon früh geschaffen werden sollte.

Gründungsstandort Deutschland: Angst vor dem Scheitern mit besserer ökonomischer Grundausbildung kontern(PDF, 730 KB, nicht barrierefrei)

Fokus Volkswirtschaft

Rund 227.000 Inhaber im Mittelstand wollen bis Ende 2020 ihr Unternehmen in die Hände eines Nachfolgers legen. Das zeigen jüngste Daten des KfW-Mittelstandspanels. Über ein Drittel dieser Unternehmen haben bereits erfolgreich einen Nachfolger gefunden. Ein weiteres Viertel befindet sich derzeit in konkreten Verhandlungen. Das Bewusstsein der aktuellen Inhaber­generation, sich den Herausforderungen des Generationen­wechsels frühzeitig zu stellen, ist generell gestiegen. Dabei sind Nachfolgevarianten außerhalb der Familie auf dem Vormarsch. Ertragskraft, Profitabilität und Eigenkapitalausstattung der meisten Nachfolgeplaner sind solide. Dennoch wird nicht allen Unternehmen eine Übergabe gelingen. Speziell für 36.000 KMU wird die Zeit knapp. Sie streben eine Unternehmensnachfolge in den kommenden zwei Jahren an, haben aber noch keinerlei Aktivitäten unternommen. Zudem besteht der zentrale Engpass nach wie vor: Die nachrückende Unternehmer­generation ist zu dünn besetzt.

Nachfolge-Monitoring Mittelstand: Planungen stabil auf hohem Niveau(PDF, 757 KB, nicht barrierefrei)

Fokus Volkswirtschaft

Migranten sind überdurchschnittlich gründungsaktiv. Zum einen ist unter Migranten der Wunsch nach beruflicher Selbstständigkeit stärker, zum anderen haben sie im Mittel schlechtere Berufsabschlüsse und dadurch schlechtere Arbeitsmarktchancen. Migranten gründen außerdem anders: mit mehr Mitarbeitern und einem Branchen­schwerpunkt in den persönlichen Dienstleistungen. Bestimmte Gründungs­probleme, etwa bei der Finanzierung, nehmen sie stärker wahr. All diese Muster sind noch etwas stärker ausgeprägt unter Migranten, die in einem fremdsprachigen Haushalt leben. Hier spielen sprachliche Hürden eine Rolle – ihr Abbau braucht Zeit und ausreichend Unterstützung.

Gründungen durch Migranten: größerer Wunsch nach Selbstständigkeit(PDF, 240 KB, nicht barrierefrei)

Fokus Volkswirtschaft

In Deutschland gab es im Jahr 2017 rund 154.000 „junge“ Sozialunternehmer mit 108.000 Sozialunternehmen. Das entspricht einem Anteil von 9 % an allen Jung­unternehmern. Sozialunternehmer haben neben dem Gewinnziel ein soziales oder ökologisches Anliegen ganz oben in ihrem Zielsystem verankert und verzichten dafür auf mögliche Rendite. Sie beschreiten auch darüber hinaus gerne neue Wege: Knapp ein Drittel der jungen Sozialunternehmer bieten Marktneuheiten an, die es auf ihrem Zielmarkt vorher noch nicht gab und jeder Vierte entwickelt eigene technologische Innovationen bis zur Marktreife. Viele der so genannten ‚Social Entrepreneurs‘ sind also Vorreiter für eine nachhaltige Wirtschafts­entwicklung. Bei Älteren ist der Anteil von Sozialunternehmern überdurchschnittlich hoch. Sie zeigen somit, dass man auch im fortgeschrittenen Berufsleben neue Pläne verwirklichen kann – das ist vor dem Hintergrund des demografischen Wandels zu begrüßen. Sozialunternehmer befürchten häufiger Defizite in ihren kaufmännischen Kenntnissen. Sie sollten daher bei der kaufmännischen Qualifizierung unterstützt werden.

Social Entrepreneurs in Deutschland: Raus aus der Nische – 154.000 „junge“ Sozialunternehmer im Jahr 2017(PDF, 2 MB, nicht barrierefrei)

Fokus Volkswirtschaft

Viele Unternehmen beklagen, dass hohe Kosten, hohe Risiken und Finanzierungs­schwierigkeiten ihre Innovationstätigkeit behindern. Diese Studie untersucht daher, ob Unterschiede bei der Finanzierung von Innovationen und Investitionen bestehen und ob diese Unterschiede auf eingeschränkte Finanzierungs­möglichkeiten bei Innovationen hindeuten? Tatsächlich unterscheidet sich die Finanzierung von Innovationen deutlich von jener von Investitionen. Die Untersuchungs­ergebnisse bestätigen theoretische Überlegungen, wonach besondere Merkmale von Innovationen (wie Unsicherheit über den Erfolg, Schwierigkeiten bei der Bewertung, fehlende Sicherheiten) einer externen Finanzierung – insbesondere mithilfe von Bankkrediten – entgegenstehen.

Die Finanzierung von Innovationen und Investitionen in mittelständischen Unternehmen im Vergleich(PDF, 325 KB, nicht barrierefrei)

Weitere Informationen zu Innovationen